하나금융지주; 하반기 은행업종 주도주

[주식 이야기]

[신한투자증권 은행/지주 은경완]

하나금융지주; 하반기 은행업종 주도주

▶️ 3분기 실적 발표 시즌에 거는 기대 

- 주식시장 전반적인 모멘텀 둔화로 밸류업 다시 관심
- 지수 발표를 앞두고 있는 가운데 은행업종 내에선 3분기 호실적, 추가 자사주 매입/소각 발표, 기업가치 제고 계획 공시 등이 기대되는 하나금융지주 주목 

 ▶️ 자본비율 회복 및 밸류업 공시 예정 

- 3분기 예상 지배주주순이익 1.1조원으로 컨센서스 8.8% 상회 전망. 제한적인 자산 성장에도 마진 및 건전성 관리가 호실적 견인. 비교적 우호적인 환율 흐름도 실적 전망에 긍정적인 부분
- 하반기에 접어들면서 자본비율 관리에 방점. 실제 7~8월 원화대출 성장률 0.5% 미만으로 파악. 이에 3분기 보통주자본비율 재차 13.0%(2Q24 12.78%) 상회할 것으로 기대 
- 4분기 기업가치 제고 계획 공시 예정. 견조한 이익체력과 높아진 자본비율을 바탕으로 시장 기대치 충족 예상. 50% 수준의 중장기 총주주환원율 목표치 제시는 물론 분기 균등배당, 자사주 매입/소각 비중 확대 등 방법론적인 측면에서의 다각화 기대
- 참고로 FY24 총주주환원율의 경우 배당성향 25.5%, 4,500억원의 자사주 매입/소각을 통해 37.1% 전망 

 ▶️ 하반기 은행업종 최선호주 추천 

- 최근 금융당국, 고강도 가계대출 규제 시행. 실적에 미치는 영향은 우려대비 크지 않으나 차익 실현 빌미로 작용하기엔 충분
- 반면 밸류업 기대감은 여전히 유효한 투자 포인트. 은행업종에 대한 긍정적인 시각 유지 
- 투자의견 ‘매수’ 유지. 이익 추정치 및 밸류에이션 시점 변경을 반영해 목표주가 81,000원으로 상향
- 현 주가기준 PBR 0.45배로 경쟁은행들과의 갭 플레이 가능한 구간(KB금융 0.61배, 신한지주 0.53배)

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