2000년 2월 새한정기라는 중견회사가 용어조차 낯선 주가 부양 계획을 들고 나왔다.
회삿돈으로 자기 주식 5%를 시들여 없애겠다고 발표했다.
미국에서 유행하던 방식이었지만 당시만 해도 국내에선 생소했다.
주식을 휴지조각으로 만들겠다니 미쳤냐는 반응도 있었다.
그러나 뒤이어 현대차 등이 따라하면서 자사주 소각은 한국에도 일반화됐다.
작년에만도 자사주 소각이 28건 이루어졌다.
消却이라 해도 종이를 태워 없애는 것은 아니다.
주식 가치를 제로(0)로 만들어 소멸시킨다는 뜻이다.
불에 태운다는 '燒却'과 한자부터 다르다.
과거엔 폐기된 주식 증서에 구멍을 낸 뒤 실제로 소각장에서 태웠다.
그러나 90년대 중반 이후 주식 실물을 찍지 않는 전자 발행이 일반화 됐다.
요즘 주식은 대부분 증권예탁결제원 컴퓨터의 가상공간에 존재한다.
자사주 소각도 디지털신호를 통해 전자장부상에서 지워질 뿐이다.
삼성전자가 파격적인 45조원(13.3%) 자사주 소각안을 내놓자 의아해하는 소리가 적지 않았다.
왜 그 비싼 주식을 없애냐는 것이다.
소각이라지만 45조원이 증발하는 것이 아니다.
그 액수만큼 자산 가치가 회사에서 주주에게 넘어갈 뿐이다.
자사주 13%를 소각하면 이론적으로 주가가 13% 이상 올라야 한다.
기업 가치는 그대로인데 발행 주식이 줄기 때문이다.
실제로 소각 발표 후 삼성전자는 이틀 새 4% 넘게 올랐다.
시가 총액은 코스닥 시장 전체보다 1.5배나 더 커졌다.
자사주 소각은 가장 강력한 親주주정책이다.
하고 싶다고 아무 기업이나 할 수 있는 것은 아니다.
삼성전자는 90조원 규모 엄청난 현금을 쥐고 있다.
자사주를 대량으로 사들일 능력이 있다.
삼성전자는 과거에도 4차례에 걸쳐 15조원어치 자사주를 소각했다.
반도체가 잘 팔려 주가가 오르고, 자사주 소각으로 또 오른다.
증권사들은 삼성전자의 목표 주가를 주당 300만원으로 높였다.
주주들 입만 벌어졌다.
삼성전자 측은 '돌아갈 다리를 끊었다'고 했다.
이재용 부회장이 되지도 않을 지주회사 전환을 완전 포기했다는 뜻이다.
대신 주주들을 우군化해 경영권을 안정시키는 전략으로 돌아선 듯하다.
이 부회장은 앞으로도 주주 친화 행보를 계속할 수밖에 없다.
끊임없이 주가를 올리고 배당도 많이 해야 한다.
주주들로선 만세를 부를 일이나 이런 의문도 든다.
45조원을 주주들에게 나워주는 대신 공장을 짓고 투자에 썼다면?
이 부회장으로선 불가피한 선택일지 몰라도 국가경제 전체로 볼 때는 아쉬움이 남는다. 박정훈 논설위원