HDC현대산업개발 : 넘어지면 일어나면 된다

[주식 이야기]

[유안타증권 건설/건자재 장윤석]

(10/4) HDC현대산업개발(294870): 3Q24 Preview - 넘어지면 일어나면 된다
- 자료 링크: https://t.ly/VFZbJ

▶️ 3Q24 영업이익, 컨센서스(644억원) -18% 하회 전망

- 준공이 도래한 일부 건축 현장에서 원가율 상승 요인 발생

- 하반기에 집중되어 있는 도시정비사업 입찰 참여 관련 비용 증가와 자체사업장 미분양 물량에 대한 판매촉진비 투입에 따라 판매관리비 증가 추정

▶️ 11월 이후의 HDC현대산업개발, 변하는 것과 변하지 않는 것

- 아쉬운 3Q24 실적이 예상되나 총사업비 4.5조원 이상의 H1 프로젝트는 '24년 11월 분양과 착공이 예정대로 진행될 전망이며 이에 따른 실적 성장의 방향성은 유효

- 동사 매출의 약 70%를 차지하는 외주주택과 자체사업 부문의 원가율 악화 요인도 감지되지 않는 상황

- 반면, 동사 실적에 불확실성으로 작용 중인 지식산업센터는 '24년 연내 준공되기 때문에 관련 우려 요인 해소 전망

▶️ '24년 이후에도 매출 성장이 가능한 기업

- 기존 투자의견 Buy, 목표주가 29,500원 유지