time 3/21. p12. The Curious Capitalist

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Time 3/21.

P12. The Curious Capitalist. (공식적으로) 공산주의 중국이 Reaganomics에서 해답들을 찾고있는 이유

사람들은 중국 공산당에게 노력에 대한 A 학점을 주어야만 한다. 추락하고 있는 성장을 지탱 하려고 고안된 새로운 개혁들의 생산의 한 부분으로서, ㅡ 당의 PR team이 정책을 backbeat (rap의 한 기법)에 두는 어떤 rap song을 개시했다. “공급자을 개혁하라, 경제를 upgrade하라,”라고 그 song은 이어진다. 아마도 그 것은 번역에서 어떤 것을 상실한다, 그러나 진정한 문제는 과연 그 것이 경제적으로 이해가 되는지 여부이다. “공급자 측” 경제 이론은, 미국에서 Reagan 집권 때의 감세와 규제 철폐 정책과 가장 많이 연관되어 있는 용어로서, 중국의 국가 주도의 경제에는 뜻 밖의 개혁 slogan으로 보인다. 결국, Reagan의 혁명은 Karl Marx가 개탄하고 그리고 중국 혁명이 한때 그 것이 방해할 것이라고 주장한 바 있는, 바로 그 같은 종류의 적나라한 자유 시장 주의를 대표했다.

그러나 공급자 측의 경제 이론이라는 종 (species)은 Beijing의 전인대에서 밀어부쳐지고 있는 것에 해당하는 가운데, 지도자들은 “파산 청산들을” 요구할 지도 모를, “zombie 회사들”의 존재를 인정한다. 번역: 정책 입안자들은 중국 경제 중 커다란 필지들이 trouble에 빠져있다, 그리고 a trillion 이상의 dollars 상당의 정부 부양책이 그 같은 사실을 상쇄 시키기 위하여 아무 것도 해내지를 못했다는 사실에 관해서 말들을 하고 있다.

중국의 특징들을 지닌, 공급자 측 경제 이론이 세계 제 2의 경제 대국을 도울수 있을까? 이는 어떻게 그 같은 전략이 실행에 옮겨지는지에 달려있다. 비록 공급자 측 이론이 자유 방임주의 적이고, trickle down식의 자본 주의와ㅡ이 것은 증가하고 있는 불평등의 시대 속에서 대체적으로 찬양일 받지 못하게 되었다ㅡ 동의어가 되었다지만, 그 것의 핵심적인 idea는 19세기 French 경제학자 Jean-Baptiste Say에 의해서 개발되었다. 그가 주장하기를 공급이ㅡ새로운 상품, 제품 및 services들의 생산ㅡ그 것 자신의 수요를 창조하면서, 돈을 임금과 이익 형태로서 경제권 속으로 분배 시켰으며, 그 같은 돈은 증가하고 있는 소비자 계층에 의해서 지출될 수 있었다는 것이다. 사람들은, 이 같은 개념이 중국이라는, 남아도는 대단한 생산 능력을 지닌 나라이자, 또한 상품들에 대한 국내 수요를 제고 시킬 필요가 절실한 나라에게, appeal 할지도 모를 그 이유를, 이해할 수 있다.

Something to spare; 여분의 stg

바로 주요한 (그리고 자주 잊혀지는) 경고에 해당하는 것은  Say가 믿기로는 수요와 공급의 mismatches들이 있을 수 있으며, 이 같은 경우에는 국가 또는 대형 금융 회사들 같은 강력한 가관들이 관련된 game의 법칙들을 왜곡할 수도 있다는 것이다. 부란 (wealth) 사실, 항상 낙수 현상이 일어나는 것만은 아닌 것이, 만약 그 것이 기존의 이해 관계자들 곁에서 떼내어져 보내진다면 그러하다.

이 것이 정화하게, 지금 중국에서 일어나고 있는 것이다. 중국 경제가 둔화된 이유는, 그 것의 시대에 뒤떠러진 경제 model이, 값싼 자본과 더욱 값싼 노동력에 근거를 둔것으로, 갑자기 멈추었기 때문이다. 미국과 유럽이 2008년 위기 국면의 후유증으로 지출을 멈추었을 때, 중국의 수출 경제는 갑짜기 뚝 떨어졌다, 그리고 정부가 개입해서 대규모 부양 계획안과 함께, 모든 것들을 지탱 시키려 했다. 이 것은 지난 번 미국의 재앙적이었던 subprime 거품의 세 배의 빠른 속도로 성장한 부채의 거품을 초래했다. 지금 중국 경제에는 너무나 많은 부채가 있어, 새로운 대출들 중 거의 절반이 기존의 부채에 대한 금리를 지불하게 될 것이다. 이 같은 현상은 더욱 둔화된 성장이라는 눈덩이 효과를 창출하게 되며, 이 것을, 정부는 더 많은 신용 대출로서 완충 시키려고 절박하게 노력했다.

문제의 “스스로 강화 하는 관계”가 “금융 시장들에서 대형 폭발 사건들”을 최근에 야기 시킨 것이다, 라고 Peking 대학 경제학자 Michael Pettis라는, 높이 존경 받는 중국 관측자가 말한다.

공급자 측들이, 강력한 힘들이 공금과 수요라는 자연의 법칙들을 왜곡 시킬수 있다고 인정할 정도로 까지, 그들은 어떤 것을 이해하고 있다. 중국 국가는 자국의 경제를, 소비자들이 값싼 자본이 비생산적인 infra projects들 속으로 보내지는, 국가 주도의 model로부터 떼어낼 필요가 있다. 그 대신, 그 나라는 가구의 임금과 또한 소비자 지출을 제고 시킬수 있는 어떤 방법을 발견할 필요가 있다.

To the extent (to the point) that; …에 이를 정도로 까지,
be on to; 이해하다

이 같은 일이 일어나고 있다, 그러나 천천히. Pettis 가 지적하듯이, 소비가 겨우 2012년 이래로, 중국 경제 중  특정의 percentage로서 그 동안 증가하고 있다. 그 것은 중국의 대규모 부채를 상쇄 시킬수 있을 정도로, 훨씬 더 증가해야만 할 것이다.

이 것이 의미하는 것은 중국의 정책 입안자들은 정말이지 Reagan 집권 시절로부터 어떤 교훈들을 배워야 할 입장일 수도 있다는 뜻이 된다. 더 적은 국가 및 더 적은 지출에 관한 그 모든 정치적 언사에도 불구하고, 부채는ㅡ정부 및 소비자 모두에서ㅡ실제로 미국에서 1980년대 동안에 일어났다.

Stand to; …할 입장에 처해있다

중국은 지금 무척이나 똑 같은 것을 헤처나가고 있다. (정말로, 정부는 실제로 자국의 악성 부채들 중 약간 부분의 짐을 덜려고 노력하기 위하여, subprime type의 대출금들을 repackaging하기 시작했다.) 그리고 지금까지, “공급자 즉” 개혁이 중국의 정황 속에서 현실적으로 무엇을 의미하는지가 불분명하다. 정부는 think tanks들로부터, 오래된 석탄 화력 발전소들을 폐쇄 시키는 것으로부터, 금융 시장들의 자유화로, 더 많은 고급 상품들 및 services들의 창출에 치중하는 것에 이르기 까지, 전체 범위를 망라하는 정책상의 제안들을 요구했다.

그 것들 중 아무 것도 bad ideas들이 아니다, 그러나 그들은 사회의 부를 (wealth),  정부와 그리고 국영 회사들로부터 개인들 쪽으로, 더 많이 전환 시킴으로서, 현실적인 문제를 고치겠다는 그 같은 정황 속에서 오직 일할 따름이다. 이 것은 Regan 자신도 의심의 여지가 없이 이해할 수 있는 어떤 변화 이다.