아셈스 : 동사가 이끌 런닝화의 진화 기대

[주식 이야기]

키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진]

▶️ 아셈스(136410)
: 동사가 이끌 런닝화의 진화 기대

◎ 신발 부문의 회복과 자동차 부문의 견조한 성장
- 신발 부문에서는 나이키 부진에도 아디다스, 뉴발란스 수요 증가하며 실적 회복. 기존 메이저 신발 브랜드 외에도 글로벌 스포츠 의류 업체 등과 협업 진행 중
- 자동차 썬루프용 원단도 고객사 내 주력 모델 채택 등으로 견조한 성장 지속. 24년 관련 매출 165억원(YoY +35%) 전망. 향후 고객사 내 점유율 확대를 통한 추가 성장 기대
- 24년 매출액 591억원(YoY +24%), 영업이익 100억원(YoY +66%) 전망

◎ 신규 사업 성과를 통한 기업가치 제고 전망
- 그간 고객사 투자 여력 감소 등으로 동사의 신규 제품 확대 계획이 지연되었으나, 최근 수요 회복 등과 함께 신규 사업 성과 본격화 기대
- 그 중, 친환경 소재 기반의 원사를 적용한 네트 타입의 원단인 U-web 성과 주목. 최근 런닝화 등 스포츠 신발 중심으로 빠르게 성과 나타나는 것으로 파악. 25년 양산 본격화 전망
- 그 외 글리터 시트 등의 제품 납품도 증가 기대
- 25년 매출액 803억원(YoY +36%), 영업이익 179억원(YoY +80%) 전망. 25년 신규 제품 매출 비중은 25%까지 상승 전망
- 현재 주가는 25년 기준 PER 7배로, 본업 회복 및 신규 제품에 대한 기대감이 반영되지 않은 수준
- 인도네시아 법인 상장 및 배당 정책 추진 중인 점 또한 기업가치 제고 요인으로 판단

▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR10984