삼성전기 - AI 서버용 실리콘 커패시터 납품 본격화

[주식 이야기]

[NH/이규하] 삼성전기■ 삼성
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[NH/이규하] 삼성전기

■ 삼성전기 - AI 서버용 실리콘 커패시터 납품 본격화

- 3분기 실적은 IT기기 수요 둔화와 환율 영향으로 시장 기대치 하회. 4분기에도 하드웨어 판매 회복이 더딜 것으로 예상되고 재고조정 영향으로 실적 부진할 전망. 하지만 2025년 AI와 교체수요 확대로 수요 개선 기대되고 신사업 성장성도 매력적이라고 판단되어 Buy 유지

- 동사 3분기 영업이익은 2,249억원(+22.2% y-y)을 기록하며 컨센서스 하회. IT세트 판매 부진 영향으로 MLCC 물량 증가폭이 예상보다 낮았던 것이 주된 원인. 하지만 AI서버, 전장 등 고부가 제품 비중 확대로 평균혼합가격(ASP)이 상승했다는 점은 긍정적

- 4분기에도 전방산업 회복 지연으로 MLCC 물량이 감소할 것으로 예상되고 기판 및 카메라 사업부에서도 재고조정 영향으로 실적 둔화 이어질 것

- 하지만 실리콘 커패시터의 경우 AI 서버용 칩 기판에 적용이 확정되어 4분기부터 해외 고객사로 납품이 시작되고 2025년부터 글로벌 반도체 고객사들로 공급 다변화될 것으로 기대되어 투자의견 Buy 유지