미국 주식 히든 챔피언 33

[박대선]

미국 주식 히든 챔피언 33 을 읽었다. 저자의 관점이 오락가락한 것은 맘에 들지 않았지만, 언급한 아마존 베이조스의 말은 기억할 만하다. 10년후를 예상하기보다 10년간 변하지 않을 것을 생각하라는. 51 우선 정보기술섹터에서 SNPS는 반도체 및 시스템 설계 프로그램 시장의 60%을 제공하는 회사다.  97 VRSN은 웹인증과 도메인네임 서비스 시장의 60%를 제공한다. 도메인중 1위와 2위인 닷컴과 닷넷에 대한 독점권한이 있어 2029년까지 최대 연7%의 가격인상이 가능하다. 자본이 -이나 자산수익률은 326%에 달한다. 2025년까지 5년간 10년 도메인 독점에 따른 비용을 연2000만불을 지급하기로 했으므로 2026년부터 4년간 이익이 그 이상 증가할 것으로 전망할 수있다 117 

금융섹터에서 MCO는 1929년 대공황시 살아남은 회사의 신용등급으로 유명해진 100년기업으로 세계신용평가 탑3중의 하나지만 섭프라임 모기지에 높은 신용등급을 부여하여 문제가 되었다. 자본수익률이 64%에 달하며 배당수익률은 0.9%이나 10년간 증가시켜왔다. 127 BLK은 세계1위의 자산운용사다. 저렴한 수수료로 인기를 얻고 있으며 65%의 자산은 기관투자자로부터 수탁분이다. 배당수익률이 2.6%에 달하고 10년이상 증가시켜왔다. 138 오늘 방문한 스벅도 배당수익률이 2.5%이고 꾸준한 수익발생이 기대되는데 이 책에는 없다. 물론 퍼더 30으로 높은 편이다. 종업원용 휴식공간이 한쪽에 있던 것이 인상적이다. 152

헬스케어섹터에서 WBA는 월그린 부츠 얼라이언스(Walgreens Boots Alliance, WBA)로 세계적인 소매 약국 및 건강 관리 회사로, 약국, 건강 관리 제품 및 서비스 분야에서 중요한 글로벌 기업이다. 이 회사는 미국의 대표적인 약국 체인인 월그린(Walgreens)과 유럽의 대형 약국 체인인 부츠(Boots)의 합병을 통해 만들어졌다. 시장 2위인 월그린은 시총이 1/56으로 추락한 3위를 인수하려 2015년에 시도했지만 반독점으로 무산되었고 1위 CVS와 절반씩 매장만을 2017년에 54억불로 인수했다. 2024년 미국 전역에 약 8,600개의 매장을 보유하고 있으나 75%만이 수익을 내기에 3년간 2천개의 매장을 폐쇄할 계획이라고 발표했는데 이는 인수한 매장수와 비슷하다. 적자전환하며, 거의 50년간 증가시키던 배당금을 삭감했고 그 결과 시총이 절반으로 감소했다. 168

자유소비재섹터에서 BBY는 뛰어난 고객서비스로 휴대폰과 가전에 중심을 두는 오프라인 소매점이다. 이러한 차별화로 자본수익률이 53%에 이르며 배당수익률도 4%이상을 20년간 성장시키고 있다. 자세한 내용은 하트오브비지니스를 읽어보면 좋다. 231 DHI은 미국 1위 건설사로 45년간 성장세를 지속하고 있다. 자본수익률이 30%이며 퍼는 6에 불과하다. 부채비율이 적어서 2008년 금융위기에 경쟁업체를 인수하기도 했다. ROL은 세계1위의 해충방제업체다. 창업자가 가족신탁을 만들고 아들에 이어 손자대까지 성공적이었지만 증손자가 금수저행태를 지속하다가 해고되고 가족과도 절연되었다. 자본수익률이 30%로 퍼는 43에 이른다. 243 

통신서비스섹터 CHTR는 미국케이블서비스 2위다. 부채비율이 1000%여서 자본수익률이 50%에 접근하여 금리하락기에 유망할 수있다. 265 산업섹터 PAYX는 중소기업회계서비스 미국 2위회사다. 자본수익률이 46%이고 퍼는 28이며 배당수익률은 2.8%로 10년이상 증가시키고 있다. 275 WM은 폐기물처리업체 북미 1위로 과반수의 점유율을 가지고 있다. 자본수익률 30% 퍼 28이고 배당수익률은 1.7%로 20년간 성장시키고 있다. 285 에너지섹터와 필수소비재섹터는 각각 2개의 회사가 소개되있는데 그다지 관심이 가지않는다.

자재섹터 APD는 산업용 산소와 질소등을 제공하는 세계 4위 회사다. 자본수익률은 16%고 퍼는 31이며 배당수익률은 2.2%로 40년이상 증가시키고 있다. 대체로 장기계약이기에 매출도 안정적이다. 369 유틸리티섹터 DUK는 전기서비스를 제공하는 미국 1위 회사나 시총은 2위다. 자본수익률은 8%에 불과하고 퍼가 20에 이르지만 배당수익률은 4%에 이르고 20년가까이 증가중이다. 381 AWK는 자본수익률이 낮은 전기를 포기하고 수도에 집중하는 미국 1위 회사다. 퍼는 21이지만 자본수익률은 17%에 이른다. 배당수익률은 1.7%로 10년이상 증가시키고 있다. 391 

부동산섹터중 상업용에서 중요한 개념인 트리플넷리스(Triple Net Lease, NNN Lease)는 임대 계약에서 자주 사용되는 유형의 임대 계약이다. 이 계약에서 세입자가 임대료 외에도 부동산과 관련된 다양한 비용을 부담하는 형태로 이루어진다. 즉, 임차인은 아래 3가지 주요 비용을 추가로 책임지게 되며, 이를 '트리플 넷'이라고 한다.
1. 재산세(Property Taxes): 세입자는 부동산에 부과되는 재산세를 지불해야 한다.
2. 보험(Insurance): 세입자는 건물에 대한 보험료를 지불해야 한다.
3. 유지관리비(Maintenance): 세입자는 건물의 유지보수 및 수리에 관련된 비용을 지불해야 한다. 여기에는 건물의 수리, 청소, 시설 관리 등이 포함될 수 있다.

전통적인 임대 계약에서는 일반적으로 임대인이 재산세, 보험, 유지보수 등을 부담하지만, 트리플넷리스에서는 이러한 비용이 세입자에게 이전된다. 세입자는 임대료 외에도 위에서 언급한 세 가지 비용을 별도로 지불한다. 트리플넷리스 계약은 보통 장기 계약(5년 이상, 종종 10년 이상)으로 체결되는 경우가 많다. 장기적인 안정성을 추구하는 임대인에게 유리한 형태다. 세입자는 해당 부동산의 운영과 관련된 거의 모든 비용을 부담하게 되므로, 임대인에게는 운영 부담이 적다. 이는 임대인에게 안정적이고 예측 가능한 수익을 제공한다. PSA는 미국1위의 개인창고업체다. 리츠로 창고소유자가 매출의 90%를 받고 자동화를 통해 소수인력으로 운영된다. 자본수익률은 80%에 가까우며 퍼는 12로 낮고 배당수익률은 2.7%로 높다. 413

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프롤로그: 이제 다시 시작이다. 서학 개미의 꿈이여!; 이 책의 활용법
이 책을 읽기 위해 필요한 배경지식; 유명하지만 유명하지 않은 미국 주식 33선 리스트
Part1 인기 많은 주식을 따라가던 개미들
유명하다는 그 주식들 근황; 미국 주식에 투자했더라면
덜 유명한 주식들은 덜 올랐을까?; 대체 어떤 주식을 사야 하오? 우량주?
Part2 10년 후에 10배가 될 주식과 함께하라
미국 주식을 몽땅 사는 게(패시브 투자) 답이다?; 개별 종목 투자로 누릴 수 있는 이점; 앞으로도 계속 살아남을 좋은 주식과 함께하라

Part3 유명하지만 유명하지 않은 미국 주식 33선
섹터란 무엇인가? (11개 섹터); 유명하지만 유명하지 않은 주식?; 유명하지만 유명하지 않은 미국 주식 33선
01 정보기술; 02 금융
03 헬스케어; 04 자유소비재
05 통신 서비스; 06 산업
07 에너지; 08 필수소비재
09 자재; 10 유틸리티; 11 부동산
에필로그 텐배거로 보답받기를 바라며; 참고자료