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<p>[신한투자증권 인터넷/게임 강석오, 고준혁] <br><br>NAVER; 서치플랫폼과 커머스 회복 긍정적 <br><br>▶️신한생각: 안정성만으로는 주가 상승 여력 부족 <br>- 기존 사업들이 침체로부터 회복하며 컨센서스 상회 <br>- 다만, 향후 고성장 및 주가 상승을 위해선 AI 기반 서비스를 통한 신규 트래픽 발생이 필요 <br><br>▶️ 3Q24 Review: 서치플랫폼과 커머스 호실적 <br>- 3분기 영업수익 2조 7,156억원, 영업이익 5,253억원 기록 (vs 컨센서스 4,935억원) <br>- 서치플랫폼, 광고 지면 확대 및 타게팅 고도화로 전년 동기 대비 11% 성장, 커머스는 GMV 12.5조원 기록 <br>- 다양한 혜택과 개인화를 강조한 네이버플러스 스토어 출시, 내년 별도 앱으로도 출시 계획 <br>- 이미 목적성이 뚜렷한 상태로 충분한 점유율을 가진 만큼, 별도 앱에서의 추가 성과는 유의미하지 않을 것으로 판단 <br><br>▶️ Valuation & Risk: 실적 안정성 높으나 향후 고성장 여전히 불확실 <br>- 투자의견 '매수'와 목표주가 180,000원 유지 <br>- 매출 성장률과 진입장벽이 낮은 기존 사업들의 목표배수를 전반적으로 하향 조정 <br>- 향후 글로벌 플랫폼들과의 경쟁을 위해선  AI 기반 서비스를 통한 트래픽 증가가 반드시 필요 <br><br>※ 원문 확인: <a href="http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330421" target="_blank" class="ke-link">http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=330421</a></p>
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