NVIDIA FY3Q25 실적 발표

[주식 이야기]

[다올투자증권 반도체/소부장 고영민, 김연미]

#NVIDIA FY3Q25 실적 발표 (현지기준 11/20)

▶️ 실적 내용 ($bil, $)
» 실적 공시 
- 매출액: 35.1
- 영업이익 (OPM): 23.3 (66%)
- EPS: 0.78
→ 기존 컨센서스 및 가이던스 상회

» 컨센서스
- 매출액:  33.2
- 영업이익 (OPM): 21.9 (66%)
- EPS: 0.72

» 직전 가이던스
- 매출액: 32.5 (±2%)

» 사업부별 전분기/당분기 매출액 (QoQ%)
- 데이터 센터: 26.3 / 30.8 (+17%)
- 게이밍: 2.9 / 3.3 (+14%)
- Professional Visualization: 0.4 / 0.5 (+7%)
- Automotive: 0.35 / 0.45 (+30%)

» 사업부별 매출비중(전분기/당분기)
- 데이터 센터: 87% / 88%
- 게이밍: 10% / 9%
- Professional Visualization: 2% / 1%
- Automotive: 1% / 1%
- 기타: 1% / 1%

▶️ 차분기(FY4Q25) 가이던스 ($bil)
- 매출액: 37.5 (±2%)
→ 기존 컨센서스(37.1) 상회

▶️ 주요 Comment
» Purchase commitments and obligations of inventory
- FY3Q24 171.1억달러 → FY4Q24 161억달러 → FY1Q25 188억달러 → FY2Q25 278억달러 → FY3Q25(당분기) 289억달러
- Prepaid supply 계약: FY3Q24 36.7억달러 → FY4Q24 50억달러 → FY1Q25 56억달러 → FY2Q25 47억달러 → FY3Q25(당분기) 52억달러

» 사업부문별
① 데이터 센터
- 강력한 성장 배경: 훈련 및 추론용 Hopper 컴퓨팅 플랫폼 수요 영향
(클라우드향 매출 비중 전분기 45% → 당분기 50%)
- Hopper 아키텍처 수요 여전히 강하며, H200 제품군 크게 성장
- Blackwell 생산수율 개선 위해 마스크 변경 성공적으로 완료
- FY4Q25(차분기), Blackwell 생산 출하  시작
→ FY26, 램프업 예정
- FY4Q25부터 Hopper와 Blackwell 동반 출하 예정
- Hopper와 Blackwell 모두 공급 제약 상황
→ FY26까지 Blackwell 수요>공급 초과 예상

- H200 기반 인스턴스 → AWS, 코어위브, Microsoft Azure 등 여러 클라우드에서 사용 가능
- 구글 및 오라클 클라우드에서도 출시 예정
- NVIDIA® DGX SuperPOD 기반 덴마크 최대의 국가 AI 슈퍼컴퓨터 출시
- 일본 소프트뱅크는 NVIDIA Blackwell 플랫폼 기반 AI 슈퍼컴퓨터 구축 중
- 인도, 일본, 인도네시아의 클라우드 선도 기업들이 NVIDIA 가속 컴퓨팅 기반 AI 인프라 구축 중

② 게이밍 및 AI PC
- GeForce RTX 40 시리즈 GPU와 게임 콘솔 SOC 판매 증가로 실적 성장
- ASUS와 MSI에서 1초에 321조 AI 연산을 수행할 수 새로운 RTX AI PC 출하 시작
→ 차분기, Microsoft Copilot+ 기능 탑재 예상

③ Professional Visualization
- ADA 아키텍처 기반 RTX GPU 워크스테이션 판매 증가로 인한 실적 성장

④ Automotive
- 자율 주행 플랫폼 증가가 매출 증가 견인
- Volvo가 NVIDIA 가속 컴퓨팅 기반 새로운 전기 SUV 출시 발표


📁 IR자료(CFO Commentary): https://buly.kr/7FQI5sS

📁 Press release: https://buly.kr/ESxMJD1