다음주 증시 전망은? NH

[주식 이야기]

[NH/김영환] 주간 전략 프리뷰
■ 트럼프 2.0 시대 (3)

▶️ KOSPI 주간예상: 2,420~2,540P

- 상승 요인: AI 성장 모멘텀, 코스피 가격 메리트

- 하락 요인: 트럼프 정부 대외정책 리스크, 미국 고금리 환경 지속

■ 주간 프리뷰 및 투자전략

- 미국 연말 쇼핑시즌 시작: 추수감사절을 시작으로 미국 연말 쇼핑시즌이 시작. 주요 쇼핑시즌 전망 기관들은 전년보다는 매출 증가율이 낮아질 것으로 예상. 이번 쇼핑시즌에는 매출이 증가하는 연말 쇼핑시즌 수혜기업과 그렇지 못한 소외기업 간의 격차가 클 가능성. NRF는 온라인 매출 규모가 전년대비 8~9% 증가해 전체 소매매출 성장세를 상회할 것으로 예상. 오프라인 업체 간에도 차별화가 진행될 수 있음

- 연준 금리인하 전망: CME Fedwatch의 12월 FOMC 금리인하 확률은 56%, 금리동결 확률은 44%. 2025년 연말 기준금리 전망은 3.75~4.00% 확률이 가장 높게 나타남. 미국 10년물 국채금리도 4.4% 선에서 더 낮아지지 못하고 있음. 다만, 이는 트럼프 2기 정부의 인플레 유발 정책들에 대한 우려를 선반영하고 있는 것으로 생각됨. 실제 정부 출범 이후 정책 불확실성이 줄어든다면 우려가 경감될 수 있다고 판단

- 엔비디아 실적발표: 11월 20일 엔비디아 실적발표(매출액 350.8억달러, 주당순이익 0.81달러). 주식시장 반응은 우호적이지만은 않았음. 컨센서스는 상회했지만 위스퍼링 넘버를 충족시키지는 못했다는 것. 다만, 올해 엔비디아의 실적발표 이후 주가 패턴은 초반 실망이 재차 성장 기대감으로 전환되곤 했음. AI 분야에 대한 모멘텀 지속될 공산이 크다고 판단

- 투자전략: 외국인들은 11월 들어 하루를 제외하면 매 거래일마다 순매도를 이어감. 자사주 매입 공시에도 여전히 매도에 집중. 반도체 이익모멘텀 둔화 우려와 미국발 정책 불확실성이 여전히 외국인 투심을 억누르고 있는 것. 코스피가 2,500P대를 넘어서서 강한 상승세를 보이기 위해서는 미국 연말 쇼핑시즌의 IT제품 수요가 예상보다 강력하거나, 미국 신정부 정책 불확실성이 경감될 필요

- 관심 업종: 방산, 조선, 제약/바이오, 엔터, 음식료, 화장품

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