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<p>『현대제철(004020.KS) - 따뜻한 봄을 기다리며...』 <br>기업분석부 박광래 <br><br>▶️신한생각: 수익성 회복 확인이 필요 <br>- 중국산 후판 반덤핑 관세 부과 2025년 1분기 결정 <br>- 국내시장에서 수입산이 30% 이상을 차지 <br>- 1분기가 중기 주가 향방의 중요한 변곡점 될 것 <br><br>▶️4Q24 전망: 영업이익 754억원(+47% QoQ)으로 시장 기대치 하회 예상 <br>- 4분기 매출 5.7조원(+0.6% QoQ), 영업이익 754억원(+46.5% QoQ) 전망 <br>- 3분기 판매 부진 기저효과로 4분기 판매량 증가, 고정비 부담 해소 전망 <br>- 고로스프레드 축소, 산업용 전기요금 인상, 환율 상승 등으로 예년 수준 대비 수익성 낮을 것 <br><br>▶️Valuation & Risk: PBR 0.15배는 너무 심한 디스카운트... <br>- 실적 추정치 변경 반영해 27,000원으로 하향 <br>- 중국 경기 부양책 기대감 상존하고 있지만 철강 가격에 미치는 영향력은 제한적 <br>- 공급 제약이 업황 개선 견인할 현실적인 대안이 될 전망 <br><br>※ 원문 확인: <a href="http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=331555" target="_blank" class="ke-link">http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=331555</a></p>
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