LG전자 : 컨센서스 하회 전망

[주식 이야기]

[교보증권 IT 최보영]
 
 LG전자
* 4Q24 Preview 컨센서스 하회 전망
 
▶️ 4Q24 Review 컨센 하회, 비수기 시즌과 연말 재조고정 효과
LG전자의 4Q24 매출액 22조 4,365억원 (YoY -2.9%, QoQ +1.2%), 영업이익 2,361억원(YoY -24.6%, QoQ -68.6%, OPM +1.1%)의 실적을 전망하며 이는 최근 낮아진 시장 컨센서스 매출액 22조 4,972억원에 대체적으로 부합하나 영업이익 4,378억원에는 큰 폭으로 하회하는 수준으로 LG이노텍 영업이익 추정치 2,923억원을 제외할 시 -556억원의 적자를 예상. 기존 추정치 대비 조정이 원인은 HE사업의 적자와 VS사업부의 원가부담 증가와 BS사업부의 높은 재고로 인함.
사업부별로 [H&A사업부] 전년동기비 매출성장을 보여주나 비수기 영향과 물류비 부담지속과 마케팅 비용증가로 BEP수준의 이익 [HE사업부] WebOS 증가에도 불구하고 비용증가에 따른 적자를 예상 [VS사업부]지속적인 전기차 수요 둔화 영향 반영 [BS사업부] 신사업 투자 비용에 따른 영업적자 지속.

▶️ 2025년 어려운 경영환경
2025년 연간 매출액은 89.3조원(YoY +2.2%), 영업이익 3.7조원(YoY +4.2%, OPM 4.1%)를 전망. H&A사업부의 경쟁력에 따른 양호한 실적이 지속되는 가운데 HE 사업부의 경쟁심화 및 원가 부담 지속, VS사업부의 전기차 판매량 둔화에 따른 어려운 사업환경에 따라 제한적인 실적 성장을 전망.

▶️ 투자의견 BUY, 목표주가 130,000원 유지
4Q24 비수기 시즌이나 24년 하반기부터 시작된 비용 증가에 따른 마진률 하락은 아쉬움. 어려운 경영환경이 전망되는 가운데 동사의 주주 환원정책과 인도법인의 IPO 추진을 통한 기업가치 제고를 위한 노력이 지속되며 주가의 하방은 견조할 것.

보고서 링크 : https://www.iprovest.com/upload/research/report/cominf/20250103/20250103_066570_20190031_408.pdf