코오롱인더; 보릿고개를 지나는 중

[주식 이야기]

신한투자증권 정유/화학/2차전지 이진명, 김명주]

** 코오롱인더(120110)

* 코오롱인더; 보릿고개를 지나는 중

신한생각: 실적 정상화의 원년
- 어려운 대외환경에도 글로벌 탑티어 경쟁력으로 타이어코드 펀더멘탈 견고할 전망
- 부진했던 아라미드 4Q24 저점으로 회복되며 점차 실적 정상화
- 산업자재(타이어코드/아라미드) 증익(+16%) 및 화학 부문 高수익성 등으로 실적 우상향 가능

4Q Preview: 견고한 본업에도 아라미드 부진 및 일회성으로 컨센 하회
- 산업자재: 양호한 타이어코드에도 아라미드 부진 및 글로텍 내 자동차 소재사업 합병에 따른 일회성으로 감익(-21%)
- 화학: 주요 제품(석유/에폭시 수지 등) 판가 상승 및 긍정적 환율 효과로 증익(+6%)
- 패션은 성수기에도 소비 심리 위축에 따른 판매량 감소 및 저수익 브랜드 정리 등으로 부진

Valuation & Risk: 역사적 저점 구간
- 실적 추정치 하향 및 코오롱글로벌 서초 스포렉스 양수 반영해 목표주가 40,000원(-11%)으로 하향
- 견고한 타이어코드/화학에도 아라미드 부진 장기화로 주가 하락세 지속
- 12MF PBR 0.29배(팬데믹 수준 하회)로 업종 내 증익 가시성 높은 점 감안할 경우 업사이드 有


(원문 링크: https://bit.ly/3DI7og5 )