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미국 연준의 기준금리인상에 따라 한국금리와의 차이 확대에 대한 우려가 커지고있습니다.
추경호장관, 이창용 한은총재, 김주현 금융위원장, 이복현 금감원장이 비상경제회의를 했습니다.
미국금리가 4.25%~4.5%로 인상되어 한은이 목표금리 3.5%를 지킬 수 있을 지 의문입니다.
일부 이코노미스트들은 한은의 목표금리 인상이 불가피하다고 말합니다.
목표기준금리에 대한 한은의 고민이 깊어지고 있습니다.
Widening interest rate gap with US raises questions about BOK's rate goal
미국과 금리차확대로 한은 목표금리에 의문제기
By Yi Whan-woo 이환우 기자
Posted : 2022-12-15 16:03 Updated : 2022-12-15 17:59
Korea Times
The interest rate gap between Korea and the United States has widened to a more-than-22-year high, raising questions about whether the Bank of Korea's (BOK) policy rate will be able to settle at its target of 3.5 percent in 2023.The borrowing rate of the U.S. was raised to the range of 4.25 percent to 4.5 percent following the Federal Reserve's 50-basis-point hike, Wednesday, which is significantly more than that of Korea at 3.25 percent.
한국과 미국의 이자율차이가 커지면서 한국은행이 2023년에 목표 기준금리를 3.5%로 유지할 수 있을지 의문이 일고있다. 수요일 미국 연준은 기준금리를 0.5% 인상해서 4.25%~4.5%인상했는데 이것은 한국의 기준금리 3.25%에 비해 현저히 높은 것이다.
This maximum 1.25-percentage-point gap between the U.S. and Korea is the highest since Oct. 5, 2000, when the U.S led Korea 6.5 percent to 5.25 percent in their respective benchmark interest rates.
미국과 한국의 최대 금리차 1.25%는 미국과 한국의 기준금리가 각각 6.5%와 5.25%였던 2020년 10월 5일 이래 최고이다.
Against this backdrop, the Fed's median forecast, which was also released on Wednesday, showed that the U.S. central bank will continue to raise its policy rate to as high as 5.1 percent in its efforts to bring down inflation.
이런 상황에서 지난 12일에도 발표된 연준의 중간 전망치는 미국 중앙은행이 정책금리를 인플레이션이 완화될 때까지 최대 5.1%까지 계속 인상할 것이라는 점을 보여줬다.
If realized, the U.S. interest rate will be 1.6 percentage points higher than Korea's, assuming that the BOK's target rate of 3.5 percent remains unchanged.
현실화하면 한은의 목표금리 3.5%로 유지된다고 가정할 때 미국 금리는 한국보다 1.6%포인트 높다.
The BOK's target rate has been set as cash inflow into banks due to high interest rates has caused refinancing burdens among businesses in the debt market in Seoul.
고금리로 은행에 현금이 몰리면서 서울의 채무시장에서 기업들의 리파이낸싱 부담이 커졌다.
Moreover, the reversal in the Korea-U.S. interest gap has caused negative investor sentiment in Seoul, resulting in capital flight from the stock market in search of safe haven assets as well as the weakening of the Korean won against the U.S. dollar.
더구나 한-미간의 이자율차이는 서울의 투자자들에게 부정적인 심리를 초래해서 달러대비 원화가치의 하락과 주식시장자금의 안전자산으로 이동할 것이다.
While the 50-basis-point increase was within market expectations in Seoul, the Fed's median forecast was higher than the 4.6 percent projected by the Fed in September.
서울의 경우 50베이시스포인트 상승이 시장 예상치 이내였지만 연준의 중간 전망치는 9월 연준이 예상한 4.6%보다 높았다.
Correspondingly, the Korean currency weakened to the 1,300-won level against the dollar. Won ended at 1,303.1 won against the dollar, weakening by 6.8 won from the previous session.
따라서 달러대비 원화는 1,300원대의 약세를 보였다. 원화는 전날조다 6.8원 하락한 1,303.1원으로 마감했다.
The benchmark KOSPI also retreated Thursday, closing at 2,360.97, down 1.6 percent from the previous day, as foreign investors offloaded shares.
코스피도 외국인 투자자들이 주식을 팔아 치우면서 전날보다 1.6% 하락한 2,360.97로 마감했다.
"Under the circumstances, the BOK may be pressed to deliver up to two rate hikes next year although it does not want to see the key interest rate rising above 3.5 percent," Hanyang University economics professor Lee Jung-hwan said.
“현재 상황에서 한은은 기준금리가 3.5%를 넘지 않기를 원하지만 내년에 두번의 기준금리 인상을 할 수 있다.” 고 이정환 한양대학교 경제학과교수는 말했다.
A 25-basis-point rate hike has been the smallest increase delivered by the BOK, meaning that the base rate will rise higher than 3.5 percent if it is increased more than once from the current 3.25 percent.
25 베이시스 포인트는 한은이 최소한의 인상이고 이것은 한은이 현재 3.25%에서 한번이상 이자율 인상을 시행하면 기준금리는 3.5%를 넘어간다는 것을 의미한다.
Cho Young-moo, an economist at the LG Economic Research Institute, voiced a similar view.
조영무 LG경제연구소 이코노미스트도 비슷한 견해를 말했다.
"Whether the BOK can cease its rate hikes at 3.5 percent is uncertain considering that the interest rate gap with the U.S. keeps widening," he said. "The BOK is likely to embrace a credit tightening policy and possibly raise the borrowing rate to 3.75 percent in the first quarter of 2023."
그는 "한은이 3.5%로 금리 인상을 중단할 수 있을지는 미국과의 금리 격차가 계속 벌어지고 있는 점을 고려하면 불확실하다"고 말했다. 이어 "한은이 신용긴축 정책을 수용해 2023년 1분기에 차입금리를 3.75%로 인상할 가능성이 있다"고 덧붙였다.
Meanwhile, Korea's top economic policy maker and top central banker said, respectively, that they will closely monitor the market in relation to the impact of the Fed's latest rate hike and the Korea-U.S. interest gap.
한편 한국의 최고 경제정책결정자와 중앙은행경영자는 한-미 금리차와 최근 연준의 이자율인상을 면밀히 살펴볼 것이라고 말했다.
"We should not let our guard down even though the Fed's latest hike was within market expectations and the pace of monetary tightening appears to be slowing down," Deputy Prime Minister and Minister of Economy and Finance Choo Kyung-ho said during an emergency meeting on macroeconomic issues in Seoul.
“연준의 최근 인상폭이 시장 예상치 이내였고 통화긴축 속도가 둔화되고 있는 것으로 보이지만 방심해서는 안 된다.”고 추경호 부총리 겸 기획재정부 장관이 비상거시경제회의에서 말했다.
"The financial market is stabilizing but uncertainties still remain high with regard to inflation, growth slowdown and the tightening of monetary policy in the major economies," Choo added.
“금융시장은 안정세를 보이고 있으나 주요국의 물가상승과 성장둔화, 통화정책 긴축 등과 관련해 여전히 불확실성이 높은 상황이다,” 라고 추장관은 말했다.
The meeting was also attended by BOK Governor Rhee Chang-yong, Financial Services Commission (FSC) Chairman Kim Joo-hyun and Financial Supervisory Service (FSS) Governor Lee Bok-hyun.
이 회의에 이창용 한은(BOK)총재, 김주현 금융위원장(FSC), 이복현 금융감독원장(FSS)도 참석했다.
Rhee said that concerns over U.S. credit tightening have been "placated to some extent."
이총재는 미국 신용경색에 대한 우려는 “어느정도 진정” 되었다고 말했다.
Nevertheless, he noted, "It should not be ruled out that volatility can surge again in the financial market depending on inflation in the U.S. and other major economies, changes in global market expectations toward those economies and the fear of a possible global recession."
그럼에도 불구하고 그는 “미국을 비롯한 주요국의 인플레이션, 이들 경제주체에 대한 글로벌 시장의 기대치 변화 등에 따라 금융시장에서 변동성이 다시 급증할 수 있다는 점도 배제해서는 안 된다.” 고 지적했다.
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