풍산 : 우려와 기회가 공존

[주식 이야기]

『풍산(103140.KS) - 우려와 기회가 공존』
기업분석부 박광래 

▶️신한생각: 2025년만 잘 버티면 2026년 성장 가도 돌입
- 2024년 상반기 호실적이 부메랑으로 골아오는 형국
- 신동 부문에서의 위험 관리 능력 개선,방산 해외 생산설비 투자 가능성 등이 주가 하방 견고하게 할 것
- 주주가치 제고 노력도 주가 상승에 긍정적으로 작용할 전망

▶️4Q24 영업이익 903억원(+51.9% YoY)으로 시장 기대치 하회 전망
- 방산 매출 4,566억원(+20.0%) 예상. 내수(+18.5%)와 수출(+21.5%)에서 고른 성장 기대
- 신동부문은 예상을 하회하는 판매량 회복 수준으로 매출액 5,691억원(+14.2%) 전망
- 2025년 매출액 5.1조원(+8.6%),  영업이익 2,908억원(-23.5%) 예상

▶️Valuation & Risk: 구리 가격 하락, 지정학 리스크 완화 영향
-  투자의견 매수 유지. 목표주가 76,000원(기존 89,000원)으로 하향
- 구리 가격 하락, 지정학 리스크 완화 영향에 단기 주가 하락 폭 크게 나타남
- 펀더멘털 개선, 10%대 ROE 지속 감안 시 현재 주가는 밸류 매력 논할 수 있는 수준

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=331993