SK하이닉스 ; 기술 경쟁 우위 지속

[주식 이야기]

[신한투자증권 반도체/글로벌IT 김형태, 여현석]
 
SK하이닉스(000660.KS); 기술 경쟁 우위 지속 
 
▶️ 변함 없는 HBM 대장주, 메모리 업종 Top-pick 유지
- 레거시 업황 부진에도 가장 양호한 실적 기대
- ASIC 시장 내 고객사 선호도 높을 것으로 예상
- 4Q24 추정치 하향하나 수익성 차별화 지속되는 점에 주목

▶️ 4Q24 Preview: 레거시 부진 영향 있겠으나 비교적 양호한 실적 예상
- 4Q24 매출 19.8조원, 영업이익 7.9조원으로 컨센서스 부합 예상
- HBM3E 출하 확대로 DRAM 내 HBM 매출 비중 40% 상회 추정
- 1Q25 매출 18.1조원, 영업이익 7.3조원 전망
- 세트 업체 재고조정 1분기 내 완료 기대
- 1분기 실적 저점 형성 후 2분기부터 PC 교체 수요, 신형 서버렉 출하 모멘텀 반영
- 2025년 연간 실적 최대치 갱신 기대

▶️ 투자의견 '매수', 목표주가 290,000원 유지
- HBM 수요처 확산(GPU+ASIC)되는 가운데 HBM3E 12단 시장 선점으로 경쟁 우위 지속
- HBM4 조기 양산 가능성도 기대감 높이는 요인 

※ URL: https://alie.kr/H6h4nCp