하이브 : 이제부터 순항 시작

[주식 이야기]

[키움 미디어/엔터/레저 이남수]
★ 하이브 (352820): 이제부터 순항 시작
BUY (Maintain) 목표주가: 290,000원

▶️ 4분기 영업이익 811억원 (yoy -9.0%)
- 4Q 매출액 6,420억원(yoy +5.5%), 영업이익 811억원(yoy -9.0%, OPM 12.6%)을 전망
- 아티스트 활동 강화로 사업부문의 고른 실적 개선 기대
- 산업 전체적인 앨범량 감소는 피하지 못했지만, 신인의 급성장과 탑티어 아티스트의 글로벌 확장 동시 발생으로 실적 방어에 성공
▶️ 주목할 25년, 기세가 이어질 26년
- 25년에는 BTS 멤버 전원이 전역, 6월 이후 완전체 컴백 시기는 미지수이지만, 컴백에 따른 실적 개선은 상수
- 필요한 것은 컴백 앨범 준비 기간, 진과 제이홉은 전역 후 단기간에 솔로 활동 재개
- 솔로 활동을 통해서 완전체 컴백이 늦어질 수는 있으나, 부정적 요인으로 작용할 가능성은 매우 낮음, 25년 하반기 실적 기여 예상
▶️ 부정적 이슈 약화와 본업 충실
- BTS 컴백과 기존 아티스트의 앨범 및 월드투어 성장, MD관련 IP 다각화 실적 기여 등이 주요 변수
- 현재 활동상황 고려 시 뉴진스 관련 노이즈는 최소화될 것으로 보여 2025년의 회복 탄력성 높을 것으로 예상
- 신인 보이그룹, 일본 및 라틴 신규 아티스트 런칭, 미국 캣츠아이 활동 확장까지 라인업 강화 빨라질 것

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