파크시스템스 : 독자적 성장 스토리 지속

[주식 이야기]

[메리츠증권 IT 소재장비 김동관]

파크시스템스(140860): 독자적 성장 스토리 지속

- 4Q24 매출액은 633억원(+39% YoY), 영업이익 165억원(+68%, OPM 26.0%)으로 역대 분기 최대 매출액 달성. 해외 고객사향 수출 호조가 성장 견인

- 성과급 집행에 따른 판관비 증가에도 불구 컨센서스 부합하는 실적 기록 (매출액 +5%, 영업이익 -3%). 분기 말 환율 상승에 따라 외화환산이익 발생하며 순이익은 컨센서스 +56% 상회

- 주력 장비 판매 호조에 더해 탑티어 파운드리로의 첨단 패키징용 신장비 매출 인식도 이뤄진 것으로 추정

- 2025년 업황을 뛰어넘는 동사만의 성장은 지속될 전망 (2025E 매출액 +21%, 영업이익 +41% 추정)

- 동사의 원자현미경은 미세화 및 공정 난이도 상승에 따라 구조적 수요 성장 진행 중. 신규 고객사 확보 외 기존 고객사 내 사용처 다변화 이뤄짐

- 2025년 중국 반도체 장비 투자 둔화 우려 불구 영향은 제한적일 전망. 생산량 증대가 아닌 R&D, 수율 개선이 핵심인 장비인만큼 현재 중국의 반도체 자립화 기조는 긍정적 수요 환경이라는 판단

- 2025E 고객사 테스트 진행 중인 첨단 패키징용 장비를 비롯해 마스크 리페어 장비 등 신장비 실적 기여 확대될 전망. 투자의견 Buy, 적정주가 28만원 유지 

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