펌텍코리아 : K-뷰티 글로벌 모멘텀이 그대로 투영되다

[주식 이야기]

[메리츠 화장품/생활소비재 박종대]

▶️ 펌텍코리아 4Q24 Review: K-뷰티 글로벌 모멘텀이 그대로 투영되다

1. 연결 매출 899억원(YoY 23.6%), 영업이익 130억원(YoY 58.4%, OPM 14.5%) 
- GPM 22.4%(YoY +1.2%p)

 1) 펌프사업부: 매출 693억원(YoY 27%), OP 100억원(YoY 31%, OPM 14%)
- 중소형/인디 브랜드 YoY 33%, 국내 BIG2 YoY 15%, 해외 고객사 YoY 22%
- 콤팩트 YoY 20%, 스틱류 YoY 65%, 펌프용기 YoY 36%

 2) 튜브사업부: 매출 196억원(YoY 22%), OP 31억원(YoY 66%, OPM 16%)
- BIG2 YoY 20.2%, 수출 호조 브랜드 화장품 YoY 26%, 제약품 YoY 42%
- 생산효율 증대 및 고정비 분산효과로 영업이익 증가

 3) 건식사업부: 매출 22억원(YoY -25%), OP 0.7억원(YoY 흑자전환, OPM 3%)

*영업외이익 증가: 외환 차익/환산이익 증가

2. 2025년 1분기 전망
- 매출 YoY 11%, 영업이익 YoY 21% 추정
- 신규 고객사 확대 등 양호한 수주 불구, 1월 영업일수 감소, 생산캐파 제약으로 QoQ 매출 감소 가능성
- 4분기 신공장 가동 이후 캐파 부족 문제 해결되면서 매출 성장률 제고 전망

3. 투자판단(BUY, 적정주가 5.5만원/CP 4.51만원)
- 시장 기대치 넘어서는 양호한 실적
- 국내 최대 화장품 용기 업체로서 K-뷰티 글로벌 모멘텀, 수출 증가율 등이 그대로 투영된 실적
- 지속적인 신규 고객사들 유입으로 고객사 분산, 실적 변동성 최소화
 → 향후 높은 실적 가시성과 그에 따른 밸류에이션 프리미엄 가능성
- 현재 주가 12MF PER 14배, 비중 확대 유효


보고서 링크: https://buly.kr/6BwEff0