더블유게임즈; 신사업 성과 나타나기 시작

[주식 이야기]

[신한투자증권 인터넷/게임 강석오, 고준혁]

더블유게임즈; 신사업 성과 나타나기 시작

▶️ 신한생각: 신사업 성과 면밀히 지켜보아야 할 것
- 비용 효율화 통한 이익 성장과 주주환원 확대로 긍정적 주가 흐름
- 올해 환율 상승 효과 및 신사업 성과 나타나며 재평가 가능성 높다고 판단

▶️ 4Q24 Review: 당분기 실적보다 신사업 성장률에 주목
- 4분기 영업수익 1,558억원, 영업이익 605억원 기록 (vs 컨센서스 647억원)
- 소셜카지노 견고, 인건비와 마케팅비 극도로 효율화하여 이익률 제고
- 튀르키예 캐주얼 게임사 팍시게임즈 인수는 1분기 내 완료되어 다음 분기부터 연결 편입 예상
- i-Gaming에 대한 마케팅 진행하여 유의미한 수준의 ROI 확인, 1월 역대 최고 매출 기록 중
- 25년 수익성 개선된 소셜카지노, i-Gaming과 팍시게임즈를 통한 외형 성장 주요 목표
 
▶️ Valuation & Risk: 부담없는 밸류에이션에 신사업이 더해진다면
- 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 69,000원으로 상향
- i-Gaming과 캐주얼 장르의 매출 성장률 유지될 시, 예상보다 빨리 신사업 비중 커질 수 있다 판단
- 8,000억원 이상의 보유 현금으로 추가 M&A 통한 외형성장 나타날 경우 큰 폭의 재평가 가능

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=332838