한국금융지주 : 본업은 양호했지만 일회성 비용 등으로 기대치 하회

[주식 이야기]

[키움증권 보험/증권 안영준]

✅ 한국금융지주 - 본업은 양호했지만 일회성 비용 등으로 기대치 하회

◆ 연간 지배순이익 46% (YoY) 증가한 1조 330억원 기록
- 4Q24 지배순이익은 994억원으로 컨센서스/추정치 39%/32% 하회
- 본업은 양호하나 일회성 비용 약 1,500억원 반영

◆ 증권 양호하나 비용 반영, 저축은행/캐피탈 회복은 아직
- 증권 BK 수수료손익 43% (YoY) 증가, 국내/해외 수수료수익이 각각 10%/120% (YoY) 증가, 4Q 국내/해외 비중 62%/38%
- IB 수수료수익 61% (YoY) 증가, 인수및주선수수료 190% (YoY) 증가한 영향
- 이자손익은 27% (YoY) 증가, 운용 및 기타 손익은 약 1,000억원의 자회사 배당 수취와 채권운용이익 증가 등으로 YoY 흑자전환한 994억원
- 일회성 비용으로는 환손실 약 800억원, 대체투자 관련 비용으로는 약 700억원(해외 500억원, PF 200억원 등) 발생
- 저축은행 400억원 충당금 환입 있었으나, 캐피탈/신탁 적자전환 등 수익성 회복은 아직

◆ 투자의견 매수, 목표주가 100,000원 유지     
- 4Q 기대치 하회했으나, 일회성 요인 규모가 비교적 컸음
- 본업 실적은 금리 상승기 이전까지 회복한 모습
- 연간 DPS는 3,980원(배당기준일 2/28)으로 기대배당수익률은 예년보다 높은 5.1%
- P/B는 0.4배대, 밸류 부담도 적음

링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11240