세아베스틸지주 : 멀리서 길게 보면 희극

[주식 이야기]

『세아베스틸지주(001430.KS) - 멀리서 길게 보면 희극』
기업분석부 박광래 

▶️신한생각: 곳간이 넉넉해지길 기다리며
- 주주가치 제고 위한 적극적인 배당 정책은 긍정적
- 4분기마다 반복되는 일회성 비용에 대한 시장의 우려 해소 필요
- 27년부터 신사업 매출 본격 발생, 30년 매출 비중 25% 상회할 전망 

▶️수요 부진, 일회성 비용, 저가 수입강재와 경쟁 심화의 삼중고
- 4분기 영업이익 -500억원(적자전환 YoY)으로 시장 기대치 하회
- 그럼에도 1분기 실적 회복에 대한 베팅, 높은 배당 매력, 신사업 기대감에 주가는 견조한 흐름
- 1분기 실적은 판매량 증가, 스프레드 개선, 일회성 비용 기저효과 등으로 영업이익 281억원 전망 

▶️Valuation & Risk: 27년 PBR 0.7배 달성 목표. 현재는 0.3배 수준
- 실적 추정치 변경 반영해 목표주가 24,000원(기존 25,000원)으로 하향
- 글로벌 확장, 고부가가치 제품군 강화로 26년 이후 장기적인 실적 개선 기대
- PBR 0.7배 달성 위해서는 신사업에서의 의미있는 실적 달성 선행되어야 

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhaninvest.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=333022