동아쏘시오홀딩스 : 이뮬도사 출시로 CMO 성장 및 동사 로열티 수익 본격화

[주식 이야기]

[iM증권 이상헌(지주/Mid-Small Cap)]
[동아쏘시오홀딩스(000640)/ Buy]
★ 이뮬도사 출시로 CMO 성장 및 동사 로열티 수익 본격화

▶️ 올해 실적개선 가시화 될 듯 
– '24년 동사 실적: K-IFRS 연결기준 매출액 14,618억원(YoY +9.6%), 영업이익 1,017억원(YoY +23.9%)으로 예상
- 동아제약의 견고한 성장 환경하에서 수석과 동천수의 흑자전환 및 에스티젠바이오의 실적 턴어라운드가 가속화 전망에 기인

▶️ 스텔라라BS인 이뮬도사 유럽 및 미국 발매에 따른 상업화 물량 증가로 올해 에스티젠바이오 영업이익 전년대비 482.3% 증가 예상 
- 스텔라라BS 이뮬도사가 2024년 10 월 FDA, 12월 EMA 품목허가를 획득
- 유럽은 올해 1월부터 발매를 개시, 미국의 경우 오는 5월에 발매를 개시할 예정
- '25년 에스티젠바이오의 경우 스텔라라BS 이뮬도사의 유럽 및 미국 발매에 따른 상업화 물량 증가로 매출액 985억원(YoY +67.2%), 영업이익 99억원(YoY +482.3%)으로 예상
- 생산안정화 및 효율화를 통해 이익 개선폭도 확대될 전망

▶️ '25년 이뮬도사 제품판매 본격화로 동사 로열티 수익 증가 전망
- 인타스로부터 지급받는 금액은 동사, 동아에스티, 메이지세이카파마 3사가 분배비율에 따라 배분 받을 예정

자세한 내용은 아래 보고서를 참고하여 주시기 바랍니다.
<보고서: https://lrl.kr/dCpbk>