교촌에프앤비 : 변화를 향한 '진심'

[주식 이야기]

[키움 혁신성장리서치/스몰캡 오현진/조재원]

▶️ 교촌에프앤비(339770)
: 변화를 향한 '진심'

◎ 실적 개선의 원년
- 2025년 매출액 5,266억원(+10% YoY), 영업이익 535억원(+251% YoY) 전망

- 유통구조 간소화: 교촌 본사와 가맹점 중간에서 물류를 담당하던 가맹지역본부 직영 전환. 연간 매출액 300억원, 영업이익 150억원 증가 예상. 향후 자체 물류센터 가동률 상승
효과 등으로, 추가적인 이익 개선 기대

- 해외 가맹점 확대: 올해부터 매년 20~30개 정도의 해외 가맹점 확대 계획. 올해는 아시아 지역 확장, 내년부턴 미국 가맹점 사업 본격화 기대. 글로벌 매출액 성장률 '24년 8%, '25년 20%, '26년 22%로 반등 전망

- 브랜드 모델 기용: 9년만의 전략 변화라는 점에 주목. 브랜드 이미지를 환기하고, 굿즈(포토카드 등)를 활용한 마케팅 효과 기대. 국내 뿐만 아니라 동남아 등 글로벌 마케팅 성과도 기대

◎ 이익 성장이 주주환원의 과실로
- 2024년 배당금 총액 65억원. 당기순이익 급감에도, 전년 대비 12% 증가
- 향후 30~40% 수준의 배당성향 유지될 것으로 판단. 이익 증가에 따라 주주환원 규모 동반 확대 전망
- 2025년 예상 배당금 총액은 전년 대비 65% 이상의 성장 예상

▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR11271