POSCO홀딩스 : 전분기비 개선되는 실적 전망

[주식 이야기]

[NH투자/이재광] POSCO홀딩스 - 전분기비 개선되는 실적 전망

■ 2분기부터 철강산업에 긍정적인 요인들이 실적에 반영될 전망

- 2분기부터 중국 철강 공급 제한으로 인한 중국 철강 수출 감소 나타날 것으로 예상. 중국 국가발전개혁위원회는 3월 양회 기간 중 철강 생산 감축 제안을 한 바 있음. 한편 2분기부터 중국산 후판 잠정 관세 부과 효과도 나타날 것으로 기대. 2월 산자부는 중국산 후판에 대해 최대 38%의 잠정 관세 부과를 기재부에 건의, 늦어도 4월부터는 잠정 관세 부과 예상
- 미국은 2월부터 철강 제품에 25% 관세 부과하고 있어 이에 따른 우려(미국 수출 감소 및 수익성 하락)는 여전히 있으나, 미국 열연 가격이 연초 대비 38% 상승한 점을 감안하면 관세부과 효과 크지 않을 전망. 오히려 쿼터제 폐지로 수출 물량 늘어날 가능성도 있음

■ 1Q25 Preview: 기저효과 및 철강 밀마진 개선으로 전분기비 개선

- 1분기 연결기준 영업이익 5,090억원 예상. 전분기(950억원) 대비 큰 폭 증가는 4분기 일회성 비용(리튬 신설법인 초기 가동비용 및 리튬 가격 하락에 따른 재고평가손실 등)에 따른 기저효과와 자회사(포스코인터, 포스코이앤씨 등) 실적 개선 예상 영향. POSCO는 1분기 원료탄 가격이 전분기비 9.5% 하락한 점을 감안하면 밀마진이 개선되었을 것으로 보여 1분기 영업이익은 3,650억원(+23.9% q-q, 영업이익률 4%)을 기록할 것으로 추정


■ 자료참고: https://m.nhqv.com/c/ymgkh