크래프톤 : 2025년에도 기대해도 좋음

[주식 이야기]

[NH/안재민] 크래프톤

■ 크래프톤 - 2025년에도 기대해도 좋음

PUBG의 매출 성장이 2025년에도 이어질 전망. 1분기 중 진행한 8주년 이벤트에서 2019년 이후 최대 동접자를 기록하였고, 2분기 이후 아이돌, 프리미엄 차량과의 콜라보레이션으로 또 한번의 실적 성장 기대

▶️ 또 성장해?

- 크래프톤에 대한 투자의견 Buy 및 목표주가 550,000원, 게임업종 Top-pick 유지. PUBG의 2025년은 지난해 못지않은 수준의 큰 폭의 성장 기대. 지난 3월 8주년 이벤트 이후 스팀 동시접속자수는 135만까지 상승하면서 다시 한번 PUBG의 영향력을 확인. 1월 업데이트 이후 양호한 매출 순위를 이어가고 있는 화평정영 역시 2025년 안정적 매출 기대 

- 2025년 PUBG는 2분기 아이돌, 3분기 2번의 프리미엄 차량 콜라보레이션을 비롯하여, 컨텐더 시스템(커스터마이징), 신규 모드, AI 개편, BP 활용 강화, UGC 모드, 현세대 콘솔 전환 등 새로운 발전을 통해 지속적인 매출 성장에 나설 것

- 3월 28일 출시한 인조이는 출시 첫날 스팀 판매 차트 1위에 오르며 8.7만의 동시접속자 수를 기록하였지만, 이후 하락세를 보이고 있음. 초기 출발이 나쁘지 않았고 아직 Early Access인 만큼 연내 3번 이상의 업데이트와 DLC(Down Loadable Contents)를 통해 지속적인 판매량 증가에 나설 전망

▶️ 기대치를 상회하는 1분기 실적 추정

- 크래프톤의 1분기 실적은 매출액 8,135억원(+22.2% y-y, +31.7% q-q), 영업이익 4,006억원(+29.0% y-y, +85.9% q-q)으로 영업이익은 시장 컨센서스 3,688억원을 상회할 전망. PC 매출(2,864억원, +17.5% y-y)은 8주년 이벤트 및 설맞이 귀환 이벤트로 성장하였고, 모바일 매출(5,028억원, +25.0% y-y)은 화평정영의 론도맵 업데이트와 춘절 영향으로 성장 기대


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