채권투자수익
= 표면이자수익 + 이자 등의 재투자수익 + 상환시의 상환차익 + 중도매도시의 매매차익
채권에 투자하는 두가지 이유
1. 만기에 원금과 이자를 동시에 수령하기 위한 목적
> 은행에 적금 넣는 것보다는 수익률이 좋음
2. 중도에 시세차익을 위한 투자 목적
> 채권가격 = 100 - 금리
> 금리 상승 --> 채권가격 하락
> 금리 하락 --> 채권가격 상승
> 주로 기관투자가가 시세차익을 목적으로 투자하고 대다수 개인은 이용하지 않음
1. 만기에 원금과 이자를 동시에 수령하기 위한 목적 (채권투자와 은행정기예금과 비교)
1. 채권투자의 경우 : 잔존 만기 1년 남은 국민주택 1종 채권에 현금 1억을 투자한다면
발행조건 | 종목명 | 국민주택1종 98-7 |
만기일 | 2003년 7월 31일 |
표면금리 | 5.00% | 년 복리 |
상환단가 | 12,762 | 10,000 ×(1+0.05)5 |
매입조건 | 매입수익률 | 6.00% |
매입단가 | 12,039 | 12,762 ÷(1+0.06) |
매입액면 | 83,063 | 100,000,000 ÷ @12,039 ×10 |
매입금액 | 99,999,545 | 83,063 × @12,039 ÷ 10 |
상환조건 | 상환원리금 | 106,005,000 | 83,063 × @12,762 ÷ 10 |
과세표준 | 5,048,179 | 83,063,000 ×(1+0.05)5 - 83,063,000 ×(1+0.05)4 |
세금 | 832,940 | 5,048,179× 16.5% |
세후수령액 | 105,172,060 | 106,005,000 - 832,940 |
세후수익률 | 5.17% | (세후수령액-매입금액)÷매입금액÷투자일수×365×100= (105,172,060-99,999,545)÷99,999,545÷365×365×100 |
년환산세전이자율 | 6.19% | 5.17%÷(1-0.165) |
2. 은행정기예금의 경우 : 만약 은행에서 6.0%로 정기예금에 현금 100,000,000을 투자한다면투자원금 | 100,000,000 |
과세표준(이자) | 6,000,000 | 100,000,000 ×6.00% |
세금 | 990,000 | 6,000,000 × 16.5% |
세후수령액 | 105,010,000 | 100,000,000 + 6,000,000 - 990,000 |
세후수익률 | 5.01% | (105,010,000-100,000,000)÷100,000,000÷365×365×100 |
결론 : 1의 경우와 2의 경우 비교
사례의 투자예시와 같이 채권투자와 은행예금의 수익률은 6%로 동일하지만 국민주택채권의 과세표준은 매입수익률 6%가 아닌 표면이자율 5%를 기준으로 계상하므로 은행예금보다는 과세표준이 약 100만원정도 적게 나오게 됩니다. 따라서 은행정기예금보다 비교적 높은 투자수익률을 얻을 수 있습니다. |
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2. 중도에 시세차익을 위한 투자 목적
발행조건 | 종목명 | 국민주택1종 98-7 |
만기일 | 2003년 7월 31일 |
표면금리 | 5.00% | 년 복리 |
상환단가 | 12,762 | 10,000 ×(1+0.05)5 |
매입조건 | 매입수익률 | 6.00% |
매입단가 | 12,039 | 12,762 ÷(1+0.06) |
매입액면 | 83,063 | 100,000,000 ÷ @12,039 ×10 |
매입금액 | 99,999,545 | 83,063 × @12,039 ÷ 10 |
중도매도조건 | 매도일 | 2002년 10월 31일(92일 보유) |
매도수익률 | 5.00% |
매도단가 | 12,301 | 12,762 ÷(1+0.05×273 ÷ 365) |
매도대금 | 102,175,796 | 83,063 × @12,301÷ 10 |
과세표준 | 1,249,295 | 83,063,000×(1+0.05)^(4+92÷365)-83,063,000×(1+0.05)4 |
세금 | 206,120 | 1,249,295× 16.5% |
세후수령액 | 101,969,676 | 102,175,796-206,120 |
세후수익률 | 7.81% | (101,969,676-99,999,545)÷99,999,545÷92×365×100 |
년환산세전이자율 | 9.36% | 7.81%/(1-0.165) |