인텔리안테크 : 기다리던 반등의 시작

[주식 이야기]

[키움 조선/기계/방산/항공우주 이한결] 

▶️인텔리안테크(189300)
: 기다리던 반등의 시작

◎ 2분기 영업이익 14억원, 컨센서스 부합 전망
- 2Q25 매출액 731억원(YoY +1.9%), 영업이익 14억원(YoY +50.5%, OPM 1.9%)으로 시장 기대치 부합 전망
- 주요 고객사의 서비스 출시 지연으로 쌓여있던 평판형 안테나 재고 해소와 유럽 지역에서 안테나 주문 증가로 가동률 개선
- 게이트웨이 납품 물량 역시 지난 분기 대비 큰 폭으로 증가하며 외형 성장과 이익 개선에 기여
- 해상용 VSAT 사업 부문에서 정지궤도와 저궤도 하이브리드 서비스 적용이 시작되며 매출 정상화

◎ 유텔샛 그룹의 유럽 내 입지 강화 및 투자 확대 긍정적
- 글로벌 지정학적 분쟁에서 저궤도 위성 통신망의 안보 기능이 부각됨에 따라 주요 고객사의인 유텔샛 그룹의 유럽 시장 내 입지 강화
- 유럽 지역에서 스타링크의 위성 통신망을 대체하는 역할로 원웹이 떠오르며 서비스 수요 증가
- 최근, 유텔샛 그룹은 약 13.5억유로 규모의 유상증자 발표, 이번 유상증자에는 프랑스 정부가 중점적으로 참여
- 유상증자를 통해 확보한 자금은 원웹의 2세대 위성망 및 유럽 지역의 자체 저궤도/중궤도 위성 통신망 구축 사업에 활용 계획

◎ 투자의견 BUY, 목표주가 69,000원 유지
- 2025년 매출 3,481억원(YoY +35.0%), 영업이익 172억원(흑자전환, OPM 4.9%) 달성 전망
- 지상/해상용 안테나 외에도 항공 및 방산용 평판형 안테나를 개발 중으로 제품 라인업 확대에 따른 중정기 성장 기대
- 게이트웨이 제품도 고객사 다변화를 통해 매출 성장 지속 전망

▶️리포트: http://bit.ly/4l6r4uM