인텔리안테크 : 동이 튼다

[주식 이야기]

[NH/스몰캡(심의섭)]

[인텔리안테크]

★동이 튼다

■2Q25 Review: 3분기만에 흑자전환!

2Q25 연결 매출액 747억원(+4.2% y-y, +72.4% q-q), 영업이익 18억원(+93.8% y-y, 흑자전환 q-q, 영업이익률 2.4%)으로 3분기만에 흑자전환에 성공하며 당사 추정치 및 시장 컨센서스 부합

q-q 큰 폭의 매출 증가에도 불구, 차세대 저궤도 제품 개발 완료에 따른 R&D 투자 축소로 판관비 또한 크게 감소

달러화 약세에 따른 외화환산손실 등으로 인해 당기순이익은 -41억원 기록

지난해 하반기부터 부진이 지속되었던 해상용 정지궤도 위성통신 안테나 매출이 회복세를 나타내고 있으며, OneWeb향 매출 또한 재고 소진 및 저궤도 서비스 본격화에 따른 수요 증가로 재차 성장 추세 돌입

A社향 게이트웨이 안테나 매출 또한 지난해 9월 공시한 증액 수주 물량이 온기로 반영되며 크게 증가

■저궤도 시장 개화와 더불어 고객사 또한 지속 확대되며 고성장 전망

군사적 갈등 및 관세 분쟁 등으로 인해 각국에서 Starlink 서비스 의존도 확대를 경계하는 추세가 지속되고 있으며, 이에 OneWeb이 대안으로 부상하며 서비스 확대 중

Eutelsat 그룹(OneWeb)은 연말까지 총 15억 유로(약 2.4조원) 조달을 완료해 저궤도 사업 투자를 확대할 계획이며, 이에 동사 수혜 또한 확대될 전망

A社향 게이트웨이 안테나 내년 공급 물량 또한 3분기 중 확정될 것으로 예상

또한 지난 6월 미국법인 생산시설 구축을 이사회에서 결의하였으며, 이를 통해 A社 및 지난해 인증을 획득한 미 해군향 매출 또한 더욱 확대될 전망

또한 최근 동사는 미국 저궤도 사업자 AST SpaceMobile과 D2D(Direct to Device) 위성통신용 게이트웨이 안테나 공급계약 체결을 공시

저궤도 위성통신 시장 개화와 더불어 고객사 또한 지속 확대되며 실적 고성장 및 기업가치 re-rating 전망

☞리포트: https://m.nhqv.com/c/vz2h5