삼화콘덴서 : 내년부터 DC-Link 매출 성장 본격화 될 듯

[주식 이야기]

iM증권 이상헌(지주/Mid-Small Cap)]
[삼화콘덴서(001820)/ Buy] 
★ 내년부터 DC-Link 매출 성장 본격화 될 듯 

▶️2Q25 전방산업 부진으로 수익성 저조 ⇒ 3분기 계절적 성수기로 인하여 전방산업이 다소나마 회복되면서 실적개선 가시화 될 듯 
- 2Q25 동사 K-IFRS 연결기준 실적: 매출액 788억원(+3.0 YoY, +8.8% QoQ), 영업이익 56억원(-27.3% YoY, +16.7% QoQ)으로 부진
- FC 및 DC-Link Capacitor 견조한 매출 성장세에도 불구하고 환율 영향 및 전방산업 부진으로 인한 고객사의 보수적인 재고관리 등으로 수익성이 저조
- 다만, 3분기는 계절적 성수기로 인하여 전방산업이 다소나마 회복되면서 실적개선이 가시화 될 것

▶️글로벌 전력 인프라 투자가 확대되는 환경하에서 '24년에 이어 '25년의 경우도 FC 매출액 성장세 지속될 듯 
- 전력설비 투자 확대 정책과 신재생에너지 발전 확대에 따라 '24년 FC 매출액의 경우 전년대비 23.6% 증가한 461억을 기록
- 무엇보다 글로벌 전력 인프라 투자가 확대되는 환경하에서 '25년에도 FC 매출액의 성장세가 지속될 것

▶️독일 완성차 업체, 현대차그룹 전기차 등에 동사의 DC-Link Capacitor 탑재 확대되면서 '26년부터 성장성 가속화
- '24년 4월 동사는 현대차그룹의 차세대 전기차 전용 eM 플랫폼에 사용될 전기차 구동 인버터용 DC-Link Capacitor 공급업체로 선정
- 이에 eM 플랫폼 기반으로 향후 출시될 제네시스 세단 및 SUV 전기차 등에 동사의 DC-Link Capacitor가 다양하게 적용될 예정
- 이러한 환경하에서 동사 DC-Link Capacitor를 올해 말부터 현대차그룹에 공급할 것으로 예상됨에 따라 '26년부터 매출상승이 본격화 될 것

자세한 내용은 아래 보고서를 참고하여 주시기 바랍니다.
<보고서: https://lrl.kr/WhdH>