CJ : 실적 개선과 주가 재평가

[주식 이야기]

[흥국 지주/유통/상사 박종렬] - 9/10(수) 

CJ(001040) - 실적 개선과 주가 재평가 

■ 3Q Preview: OP 7,288억원(+8.0% YoY), 실적 개선
- 연결기준 매출액 11.4조원(+5.2% YoY), 영업이익 7,288억원(+8.0% YoY)으로 전분기와는 달리 양호한 실적을 기록할 전망
- 하반기에는 소비심리 회복으로 자회사들의 견조한 실적이 가능할 것
- 주력 자회사인 CJ제일제당은 감익에서 벗어나 하반기 견조한 EBIT 창출이 가능하고, CJ올리브영(방한 외국인 및 온라인 성장으로 외형 증가 및 수익성 증대)의 양호한 실적 모멘텀이 지속될 것

■ 소비경기 개선, 2025~2026년 수익예상 상향 조정
- CJ의 사업구조는 식품, 생명공학, 물류/신유통, 엔터테인먼트/미디어로 소비경기 영향을 받고 있는데, 내수 회복에 따른 전반적인 실적 개선이 가능할 것. 또한 해외 비중 확대 지속으로 성장 동력도 추가적으로 확보 중 
- 2025년 연결 기준 매출액 45.4조원(+4.1% YoY), 영업이익 2.6조원(+1.2% YoY)으로 수정 전망함

■ 투자의견 BUY, 목표주가 220,000원 상향
- 지난 4월 이후 주가 급등으로 12개월 Forward 기준 P/E, P/B는 각각 10.6배, 1.2배 수준
- 견조한 영업실적과 안정적인 재무구조, 4대 성장엔진(Culture, Platform, Wellness, Sustainability) 확보를 통한 성장가치주로의 변신 등이 투자 포인트

보고서: https://buly.kr/881nFJh