손해보험 3Q25 Preview

[주식 이야기]

[손해보험 3Q25 Preview] 

안녕하세요. 신한 보험/증권 임희연 연구원입니다. 따뜻한 명절 보내셨는지요? 프리뷰 작성해 내용 요약드립니다. 

1. 순이익 전망 (당사 추정치 vs. 컨센)
- 삼성화재 5,247억원 vs. 5,576억원
- DB손해보험 3,942억원 vs. 4,277억원
- 현대해상 1,906억원 vs. 2,250억원
- 한화손해보험 795억원 vs. 829억원

2. 실적 특이 요인 
- 업종 전반적인 컨센서스 하향 조정 예상 
- 업계 공통: 장기위험손해율, 자동차손해율 동반 상승 
- 특이 요인: DB손해보험 국가정보자원관리원 화재 반영 예상 

3. 투자의견 
- 최선호주 현대해상, 차선호주 DB손해보험, 삼성화재 
- 단기 모멘텀 제한적, 턴어라운드 관점에서 저평가된 종목 중심 접근 필요 
- 하반기 중 해약환급금준비금 제도 개선, 할인율 속도 조절 등 정책 변화 가시화 전망 
- 교육세율 인상 논의는 해약환급금준비금 제도 개선의 정당성 강화 요인으로 판단 
- 내년 관리급여 도입 및 5세대 실손보험 출시 등으로 중장기 장기위험손해율 개선 및 예실차(-) 축소 기대감 유효 

* 원문 링크: https://alie.kr/DwF0Hzt