카카오; 명절 효과 이연, AI 검색 도입 효과 기대

[주식 이야기]

[신한투자증권 인터넷/게임 강석오, 고준혁]

카카오; 명절 효과 이연, AI 검색 도입 효과 기대

(투자의견 '매수' 유지, TP 8.7만원 유지)

▶️ 신한생각: AI 검색 및 ChatGPT 도입 효과 기대
- 트래픽 상승이 광고/커머스 매출 증가의 주요 동력
- AI 검색 및 숏폼 도입이 이탈한 유저 지표 회복시키며 실적 및 주가 상승 견인 전망

▶️ 3Q25 Preview: 명절 성수기 효과 이연
- 3분기 영업수익 2조 379억원, 영업이익 1,616억원 전망 (컨센서스 영업이익 1,653억원)
- AI와 웹툰 관련 마케팅비 증가, 추석이 10월에 있어 성수기 효과 이연 예상
- 카카오톡 친구탭 개편 여론 부정적이나, 내년 실적 추정치 영향은 미미
- AI 검색, 에이전트 도입, 숏폼 콘텐츠 공급을 통한 유저 체류시간, 광고 슬롯 증가에서 실적 성장이 크게 나타날 것, 기존 투자포인트 유효
- 10월말~11월초 채팅방 내 카나나 AI 도입 및 ChatGPT 추가로 반응 긍정적 전망
- 페이/모빌리티 수익성 개선과 외국인 방한객 증가 수혜, 웹툰과 게임도 턴어라운드 나타나며 자회사들의 실적 기여 기대

▶️ Valuation & Risk: AI 통한 트래픽 회복 긍정적으로 전망
- 투자의견 '매수' 유지, 목표주가 87,000원 유지
- 인터넷 업종 주가 하락은 트래픽 감소에 따른 성장성 소멸이 원인
- AI/숏폼 통해 이탈한 트래픽 다시 회복하며 주가 상승 전망

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https://t.me/seokokang

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340756