RFHIC : 또 좋아졌습니다

[주식 이야기]

[신한투자증권 김아람] RFHIC
3Q25 잠정실적: 또 좋아졌습니다

▶️ 2개 분기 연속 어닝 서프라이즈
. 매출액 405억원(+65%YoY), 영업이익 74억원(흑자전환)으로 컨센서스(60억원)을 22% 상회하는 호실적 기록. 통신 업황 회복되고 고마진 해외 방산 매출액 늘며 24년 영업이익률 1.4% → 1Q25 11.7%, 2Q25 18.6%, 3Q25 18.2% 기록

. 3분기 호실적, 가이던스 상향 반영해 25년 영업이익 추정치를 287억원으로 15% 상향

▶️ 결론: 통신장비 업종 Top Pick 유지
. 무선 통신장비 업종의 고질적 리스크는 업황 회복 강도와 시점을 예측하기 어렵다는 점. RFHIC는 설령 주파수 경매 모멘텀이 지연된다고 하더라도 방산향 실적이 탄탄할 회사. 10월말 발표 예정인 미국 항공 관제 시스템 교체 프로젝트에서 레이시온 선정된다면 26년 가이던스 상향 요인

. 연말~연초 통신장비 업종 관심 유효. 연말 삼성전자 Verizon향 추가 수주, 연초 미국 3사 CapEx 가이던스 상향, 26년 미국 주파수 경매 일정 등이 주가재료로 작동할 수 있음

 ▶️ Q&A 정리

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=340985