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<p>DS투자증권 미드스몰캡/IT/전기전자 Analyst 조대형, 연구원 김진형 <br><br>[미드스몰캡] 롯데관광개발 - 비수기가 뭐죠? <br><br>투자의견 : 매수(유지) <br>목표주가 : 30,000원(유지) <br>현재주가 : 19,710원(12/01) <br>Upside : 52.2% <br><br>1. 11월에도 카지노 순매출 500억원 <br>- 총 드롭액은 2,628억원(테이블 2,358억원, 머신 270억원)을 기록해 전년비 75.4% 성장 <br>- 테이블 홀드율도 21.2%로 전월비 2.4%p 개선 <br>- 월별 방문객 역시 50,620명(+41.3% YoY)으로 성장세를 이어가는 중 <br><br>2. QoQ 성장까지 기대해 볼 수 있는 4Q25F 카지노 순매출 <br>- 12월은 바카라 이벤트 등의 연말 행사가 예정되어 있어 11월 대비 카지노 순매출의 성장까지도 기대해 볼 수 있을 전망 <br>- 현재 167개인 전체 테이블 수도 200개 초반 수준까지 확대할 계획 <br>- 여전히 500실 이상의 객실이 카지노 이용 고객을 위해 사용 가능해 테이블 수 확대는 그대로 카지노 순매출 확대로 이어질 것으로 판단 <br><br>3. 한일령 수혜까지 기대, 투자의견 및 목표주가 유지 <br>- 월별 및 일별 계절성이 축소되고 있는 만큼 3분기 대비 상대적 비수기인 4분기에도 카지노 매출액의 성장까지도 기대해 볼 수 있을 전망 <br>- 하얼빈 등 국제선 추가 취항으로 카지노 방문객은 당분간 꾸준한 증가세를 이어갈 전망 <br>- 한일령에 따른 제주국제공항으로 취항하는 항공 노선 확대까지 기대 가능</p>
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