오늘의 해외 시각 및 동향 !! (10/30)

■ 국제금융시장: 미국은 빅테크 중심의 기업실적 기대 등으로 위험자산 선호 강화                 주가 상승[+0.2%], 달러화 약보합[-0.03%], 금리 하락[-3bp]     ○ 주가: 미국 S&P500지수는 일부 기업의 양호한 실적 발표 등으로 상승             유로 Stoxx600지수는 여행 및 레저 관련주 약세 등으로 0.6% 하락     ○ 환율: 달러화지수는 부진한 9월 구인건수, 차익매물 출회 등으로 약보합             유로화 가치는 0.1% 상승, 엔화 가치는 0.1% 하락     ○ 금리: 미국 10년물 국채금리는 양호한 7년물 입찰에 따른 수급 우려 완화 등으로 하락              독일은 영국의 예산 부족에 따른 국채발행 증가 전망 등으로 5bp 상승           ※ 뉴욕 1M NDF 종가 1382.7원(스왑포인트 감안 시 1384.4원, 0.16% 상승). 한국 CDS 약보합 금일의 포커스n 미국 9월 구인건수, 전월비 큰 폭 감소. 10월 소비자신뢰는 9개월래 최고치○ 9월 구인건수는 744.3만건으로 전월(786.1만건) 대비 큰 폭 줄었고,이는 ＇21년 초 이후 최저 수준.해고가 ＇23년 1월 이후 최고치를 기록하고 자발적 퇴사자 역시 감소하여노동수요 및 재취업에 대한 신뢰가 약해졌음을 시사.반면 고용의 경우 5월 이후 가장 큰 폭으로 증가 ○ 구인건수의 감소가 대부분 남부지역에서 발생했음을 고려한다면,이번 결과는 태풍 헬렌과 밀턴의 영향이 컸던 것으로 추정.다만 시장에서는 노동시장 냉각 추세가 여전히 유효하며,향후 노동자 수요가 감소 현상이 좀 더 명확해질 것이라는 의견도 제기(Bloomberg Economics) ○ 태풍과 보잉의 파업 영향으로 노동시장 지표의 정확성에 의구심이 제기되지만,대체로 고용이 둔화되고 있다는 평가가 우세.이에 CME의 FedWatch도 금년 2회(11월과 12월 각 0.25%p)의 금리인하 전망을 유지.다만 일부에서는 경기 연착륙 가능성을 감안하여연내 금리인하가 1회에 그칠 것으로 주장 ○ 한편 10월 컨퍼런스보드 소비자신뢰는 108.7로 전월(99.2) 대비 오르며＇21년 3월 이후 최대폭 상승.현재 및 미래 경기여건에 대한 평가가 모두 전월비 상승(각각 123.8→138.0, 82.8→89.1)했고 특히 일자리 관련 시각이 개선.이러한 결과는 최근의 노동시장 개선을 반영한 것으로 추정(Conference Board) ○ 이 외에 9월 상품 무역수지 적자는 전월비 14.9% 늘어난 1082억달러로＇22년 3월 이후 최대를 기록.항만 근로자 파업을 대비한 수입 증가가 이번 결과의 주요 원인으로 거론.8월 S&P/케이스-실러 주택가격지수는 전년동월비 5.20% 올라전월(5.92%) 대비 상승세가 다소 둔화 글로벌 동향 및 이슈n 미국 대선 지지율 조사, 해리스 후보가 소폭 우위. 양 후보의 격차는 감소 추세○ 로이터/Ipsos에 따르면, 해리스 부통령의 전국 지지율이 44%로트럼프 후보(43%) 대비 소폭 높은 것으로 확인.그러나 9월 이후 양 후보의 지지율 격차는 점차 줄어드는 모습을 보이고 있으며,경제와 이민 등 유권자의 실생활과 밀접한 분야에서 트럼프 후보에 대한 지지율이 높아실제 결과는 예측이 어려운 상황  n 미국 Alphabet, 3/4분기 매출과 이익 예상치 상회. AMD는 부진한 실적 전망 제시○ 3/4분기 매출과 주당순이익은 882.7억달러, 2.12달러로예상치(각각 863.0억달러, 1.85달러) 대비 높은 수준.특히 클라우드 사업 성과가 양호한 것으로 확인.실적이 발표된 후 주가는 장 마감 후 큰 폭 상승(6.1%) ○ AMD의 경우 매출 및 주당순이익은 68억달러, 0.92달러로모두 예상치(각각 67억달러, 0.92달러)에 부합.그러나 4/4분기 매출 전망을 75억달러로 제시했는데, 이는 전년동기비 22% 감소를 의미.이에 주가는 시간외 거래에서 급락(-7.8%) n 이스라엘 총리실, 헤즈볼라와의 외교적 합의를 위해 회의 개최○ 헤즈볼라와의 휴전을 위한 노력으로 회의를 개최할 것이라고 발표.또한 익명을 요구한 관계자들도 휴전 협상이 진전 단계에 있다고 평가 n 독일 11월 Ifo 소비자신뢰, 전월비 소폭 개선. 소득 관련 낙관적 전망 등이 배경○ 11월 Ifo 소비자신뢰는 -18.3을 기록하여 전월(-21.0) 대비 높은 수준.해당 지수는 여전히 마이너스 영역에 있으나 ｀22년 4월 이후 최고치.고용 관련 부정적 여건에도 불구하고 소득 증가 기대가 높아진 점이 이번 결과에 반영 n 중국 당국, 경제성장 촉진 위해 10조위안 규모의 특별채 추가 발행 검토○ 관계자들에 따르면, 당국은 11/4~8일 개최되는 전인대에서향후 수 년 동안 경제 성장을 위한 자금 마련을 위해 10조위안 규모의 특별채 발행을 검토.다만 미국 대선에서 트럼프 후보 승리 시 해당 규모는 더욱 늘어날 전망 n 캐나다 중앙은행 총재, 최근 금리인하의 영향을 확인. 필요 시 추가 인하 가능○ 맥클렘 총재는 최근 4번의 금리인하에 따른 효과를 확인하고 있다고 언급.또한 향후 경제 여건이 예상과 같이 전개된다면 추가 금리인하도 가능하다고 발언.아울러 금리인하는 수요를 촉진하고 경제 성장을 강화시킨다고 강조 주요 경제지표 n○ 미국 3/4분기 GDP, 10월 ADP 민간고용, 9월 잠정주택판매○ 유로존 3/4분기 GDP 및 10월 소비자신뢰. 독일 10월 실업률 해외시각 및 외신평가n 트럼프트레이드,높은금리와주가등으로＇16년과다른결과나타날가능성 블룸버그 (What’s Different Between 2016 Trump Trade and Now)○ 시장에서는 트럼프 당선 가능성에 관심이 집중되면서과거 트럼프 집권기의 감세, 규제완화, 관세, 이민 단속 등의 정책이 반복되고,국채금리와 주가도 크게 상승할 것이라는기대가확대. 하지만다음의이유로트럼프트레이드효과는제한적일소지○ 과거 트럼프 당선 전 10년물 국채금리는 2% 미만의 낮은 수준에서 크게 올랐지만,현재는 4%대 높은 금리와 트럼프 효과 선반영 등으로 추가 상승 여지 크지 않은 편.아울러 고금리와 주식시장 고평가(트럼프 집권기 대비) 등으로주가의 큰 폭 상승은 불확실.한편관세,고금리등으로소규모기업의어려움은가중될전망 n 미국의 국채금리, 트럼프 당선 가능성 등으로 연준의 정책 방향에 역주행 블룸버그 (Bond Market Responds Oddlytothe Fed’s Move) ○ 최근 연준의 50bp 금리인하에도 국채금리가 급등하는 이례적인 현상이 발생.수익률곡선 전반에 걸쳐 상승세가 이어졌으며특히 10년물 금리는 9/18일 이후 60bp 이상 상승.이 현상의 배경으로 다음과 같은 4가지 요인이 제기. 첫째, 예상보다 강력한경제지표.둘째,트럼프당선가능성증가에따른고관세부과우려○ 셋째, 연준 인사들의 발언 등에서 드러난 금리인하 속도 조절 가능성.넷째, 대규모 채권 발행 및 외국인의 국채 매수세 약화.이에 전문가들은 연방기금금리의 최종 종착지가 높아지고 인하 시기도 지연될 것으로 예상.다만 향후 8일간 발표될 고용지표, 기업실적, 대선 결과, FOMC 등을 통해불확실성이 일부 해소될 전망 n 일본의엔화약세,국내경제여건등을고려시일시적현상일소지 WSJ (Japan’s ElectionsKnock Backthe Yen, but Only Temporarily)○ 중의원 선거에서 자민당과 연립여당의 다수당 지위 확보 실패로정치적 불확실성 및 통화정책 정상화 지연 가능성이 제기.이에 이번 주 일본 엔화 가치는 달러화 대비 1% 가까이 하락하여금리인상전인 7월말 수준으로 복귀 ○ 그러나 수급이 팽팽한 일자리 시장, 안정된 실업률, 식품 및 에너지 부문 제외한9월 근원 인플레이션(연율 2.1%)의 2% 상회 등으로일본은행은 점진적 통화 긴축이 가능.엔화 약세 방지를 위한 정부개입과최근의 엔케리 트레이드의 상당 부분청산도엔화강세요인.이에정치적혼란진정시엔화가치는다시상승예상 n 미국의 외교 무역 정책, 세계 경제력의 쏠림 현상 완화가 과제Financial Times (America’sforeign policy has changed — and mustremain changed)○ 세계 경제력은 소수 대기업 및 중국·러시아 등에 과도하게 집중.향후 외교 정책은대선 결과와 관계없이이러한 경제력 집중 현상의 완화에 초점을 맞추는 것이 현안.이를 위해 미국은 자국 경제와 산업 기반을 재편하는 동시에 지역 경제 활성화 등을 강화할 필요 ○ 구체적으로는 러시아와 주요 산유국의 영향력을 약화시키기 위한재생 에너지 공급 확대와 태양광 패널 및 첨단 배터리 등 핵심 품목에서의 공급망 개선이 중요.또한 국내 제조업 지원을 위한 관세 부과, 보조금 제공 등을 통해새로운 산업 및 통상 정책을 뒷받침할 필요 n 미국 국채금리,금리인하 및 강달러 여건에서의 통상적인 움직임과상이블룸버그 (Weird Things Are Happening inthe BondMarket) n S&P500지수의21세기최고수익률달성여부, 매그니피센트 7이좌우할전망Reuters (S&P 500 counts onfinal 'Mag 7' pushfor best yearthis century) n 중국의경기부양책,트럼프당선가능성등으로규모·지출방법에불확실성가중블룸버그 (TrumpMuddies an Already-Chaotic Debate inChina) n 신흥국의 부채 급증, IMF와 세계은행의 안전망 역량을 시험할 소지 블룸버그 (Looming Debt Spiral in EmergingMarkets Tests IMF andWorld Bank Safety Net)