에스엔시스 : 빼놓을 수 없는 조선 기자재

[주식 이야기]

[신한 조선/방산/기계 이지한, 이동헌]

에스엔시스 (0008Z0)
빼놓을 수 없는 조선 기자재

▶️ 신한생각: 시장과 선종 확장에 따라 성장 가속화
- 중국 조선소향 중소형 선박 시장으로의 확장 전략으로 중국 조선소 수주, 건조 물량 증가에 따른 수혜 전망. 국내도 한화오션 수주 물량 증가. 선종별 비중 LNG선 50~55%, LNG선 발주 증가에 따른 실적 성장 기대. 선종 다변화 전략에 따라 제품 공급 선종 다양화 전망. 수주 물량 증가에 따라 실적 성장 확실

▶️ 사이클을 타지 않는 선박 토탈 솔루션 공급업체
- 선박의 전 생애주기에 토탈 솔루션을 제공. 파워솔루션, 에코솔루션, 운항제어 솔루션, MRO솔루션 사업 영위. 서비스 공급 선종 확대, 중국을 중심으로 서비스 지역 확장. 선종 다변화, 대형 선박에서 중소형 선박으로 영업 확대 전략. 해양&육상 플랜트 배전반으로 확대. 중국 현지 생산체계 구축
- 캐파(Capa) 확장을 통해 2028년까지 현재 대비 2.5배 증가 계획. 부산 에코센터 2공장 증설 시 전체 다 합쳐서 약 2천억원 초반 캐파 예상. 부산 2공장 2026년 2월 착공, 2026년 연말 완공 계획

▶️ Valuation & Risk: 중국 시장 및 선종 확장 속도, 고객사 다변화
- 삼성중공업 매출 비중 60%대, 한화오션 수주 물량 큰 폭 증가. HD현대 조선 그룹을 제외한 시장에서 선박 배전반 MS 1위 (삼중 기준 약 70%). 그 외 중국, 일본으로 지역 및 고객 다변화 전략

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=342502