미국10년물국채금리,작년 10월정점재탈환을위한경로진입할가능성 ­

Bond Market on Risky Path as Traders Regroup From Turbulent Week 투자자들이 격동의 주에서 재정비하면서 채권 시장은 위험한 길로 접어들다 (블룸버그) -- 지난주 도널드 트럼프의 대선 승리로 촉발된 채권 시장 매도는 시작된 것만큼이나 빠르게 끝났습니다.그러나 BlackRock Inc., JPMorgan Chase & Co., TCW Group Inc.와 같은 회사는 험난한 여정이 끝나기에는거리가 멀다는 경고를 꾸준히 내놓았습니다.트럼프가 백악관으로 복귀하면서 미국 재무부 시장 전망이 크게 뒤집혔습니다.10월의 손실로 올해 상승분 대부분이 이미 사라졌습니다. 연방준비제도이사회(Fed)가 20년 만에 최고치에 도달한 금리를 인하하기 시작한 지 두 달도 채 되지 않아,트럼프 대통령이 세금을 인하하고 대규모 관세를 부과할 가능성이 커지면서 수입 비용이 증가하고 이미 강력한 경제에 경기 부양책을 쏟아부어 인플레이션이 다시 불붙을 위기에 처했습니다. 그의 재정 계획은 - 대규모 지출 삭감으로 상쇄되지 않는 한 - 연방 예산 적자를 급증시킬 것입니다.그리고 그것은 채권자들이 끊임없이 증가하는 새로운 국채 공급을 흡수하는 대가로더 높은 수익률을 요구하기 시작할지에 대한 의심을 다시 불러일으켰습니다. 올스프링 글로벌 인베스트먼트의 수석 포트폴리오 매니저이자 플러스 고정 수입팀 책임자인 재닛 릴링은"한 시나리오는 채권 시장이 불쾌한 금리 상승으로 재정 규율을 주입하는 것"이라고 말했습니다. 그녀는 10년 국채 수익률이 2023년 말에 기록한 5%의 정점으로 다시 상승할 수 있다고 예측했는데,이는 금요일보다 약 70베이시스포인트 높은 수준입니다.이는 "사이클 최고치이며 제안된 관세가 완전히 이행된다면 합리적인 수준입니다." 트럼프가 어떤 정책을 시행할지에 대한 불확실성이 여전히 상당히 남아 있으며,일부 잠재적 영향은 이미 가격에 반영되었습니다.투기꾼들이 투표가 시작되기 훨씬 전에 그의 승리에 베팅하기 시작했기 때문입니다. 10년 및 30년 국채 수익률은 수요일에 몇 달 만에 최고치를 기록했지만, 그 다음 이틀 동안 다시 폭락하여이번 주를 시작보다 낮은 수준으로 마감했습니다.하지만 트럼프의 정책이 성장을 촉진할 것이라는 전망으로 인해 투자자들은연준이 내년에 금리를 얼마나 크게 인하할지에 대한 기대를 낮추게 되었고,연준이 정책을 공격적으로 완화함에 따라 채권이 상승할 것이라는 기대가 무너졌습니다. Goldman Sachs Group Inc., Barclays Plc, JPMorgan의 경제학자들은Fed의 예측을 변경하여 인하 폭을 줄였습니다.스왑 거래자들은 정책 입안자들이 2025년 중반까지 기준 금리를 4%로 인하할 것으로 예상하고 있는데,이는 9월에 예측했던 것보다 1%포인트 더 높습니다. 현재 4.5%~4.75% 범위에 있습니다. 다음 주의 경제 데이터, 특히 소비자 및 생산자 물가에 대한 최신 판독은 새로운 변동성을 촉발할 수 있습니다.연방준비제도이사회 의장 제롬 파월, 뉴욕 연방준비제도이사회 총재 존 윌리엄스, 연방준비제도이사회 이사크리스토퍼 월러도 연설을 하여 전망에 대한 잠재적으로 새로운 통찰력을 제공할 예정입니다. 블룸버그 전략가들의 의견 ..."선거 거래는 투자자들이 위험을 재조정하고 약간의 이익을 싹쓸이하려고 하면서 잠시 숨을 돌릴 준비가 되었습니다.이는 2016년 선거 이후에 우리가 본 것과 비슷합니다.다음 날 큰 랠리를 한 후, S&P는 다시 상승하기 전에 며칠 동안 옆으로 움직였습니다.국채 수익률의 상승은 더 일관되고 두드러졌지만,다시 말해 Fed는 완화 주기의 한가운데가 아니라 금리 인상 정상화를 재시작할 직전이었습니다."캐머런 크라이스, 거시경제 전략가전체 보고서를 보려면 여기를 클릭하세요. 블랙록의 글로벌 고정수익 부문 최고투자책임자 릭 리더는투자자들에게 채권 가격이 여기서부터 상승할 것으로 기대해서는 안 된다고 말해왔습니다.그는 최근의 백업이 단기 채권에 대한 높은 수익률을 확보할 수 있는 기회라고 말했지만,현재의 불확실성을 감안할 때 장기 부채에 대해서는 여전히 신중한 태도를 유지하고 있습니다. 목요일 연방준비제도이사회 회의 이후, 그는 고객에게 보낸 메모에서전날의 매도로 인해 단기 수익률이 "매우 매력적"이라고 말했습니다.하지만 그는 "장기 금리의 광활한 푸른 저편으로 모험을 떠나는 것은""그 흥분(또는 변동성)에 비하면 가치가 없을지도 모른다"고 덧붙였습니다. 다른 사람들은 채권 시장이 더 하락할 여지가 있다고 보고 있습니다.JPMorgan의 자산 관리 부문에서 최고 투자 책임자이자 글로벌 고정 수입 책임자인 Bob Michele은트럼프가 취임한 후 10년 국채 수익률이 결국 5%로 다시 상승할 수 있다고 경고하는 사람 중 한 명입니다. 유럽 최대의 자산 관리자인 Amundi SA의 CIO Vincent Mortier도 이 지점을 지적하며,이는 투자자들이 현금을 채권으로 옮기도록 유도하여주식 시장에 파장을 일으킬 수 있는 "실제 경보 수준"이라고 말했습니다. 목요일에 연준이 두 번째 연속으로 금리를 인하한 후, 파월은 트럼프 대통령의 계획이은행의 경로에 어떤 영향을 미칠지에 대한 추측을 거부했으며,최근의 수익률 상승이 유지될지는 불확실하다고 말했습니다. 하지만 분석가들은 차기 트럼프 행정부가 조 바이든 대통령 하에서 이미 급증한 연방 적자를악화시킬 것으로 널리 예상합니다.책임 있는 예산 위원회는 지난달 트럼프의 계획이 2035 회계연도까지현재 예상되는 것보다 7조 7,500억 달러 더 부채를 늘릴 것으로 추산했습니다. TCW 그룹의 채권 포트폴리오 매니저인 루벤 호바니샨은"어느 순간, 증가하는 적자와 부채 상환은 모든 조건이 동일하다면더 높은 수익률 프리미엄으로 이어질 것입니다."라고 말했습니다. "문제는 이 행정부에서 재정 적자가 얼마나 더 증가할 것인가입니다."