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<p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"> <a href="https://www.youtube.com/watch?v=jIOjfswRriE" target="_blank" class="ke-link">Ai 아루 Cover / Monologue(모놀로그) - 테이 (youtube.com)</a> </span></p><div class="figure-video" data-ke-type="video" data-video-url="https://www.youtube.com/watch?v=jIOjfswRriE" data-video-host="youtube" data-video-play-service="daum_cafe" data-video-width="848" data-video-height="477" data-ke-style="alignCenter" data-video-thumbnail="https://scrap.kakaocdn.net/dn/AHOvn/hyXWnRhqRR/BX4ue5MWfFduOjUBNZ0bmK/img.jpg?width=1280&height=720&face=0_0_1280_720,https://scrap.kakaocdn.net/dn/cCPk7i/hyXWqApNTe/UqRz9vp1o7s01YrkJm2zz1/img.jpg?width=1280&height=720&face=0_0_1280_720" data-ke-mobile-mobileStyle="widthContent" data-video-origin-width="848" data-video-origin-height="477"><iframe src="https://www.youtube.com/embed/jIOjfswRriE" width="848" height="477" frameborder="0" scrolling="no" allowfullscreen=""></iframe><div class="figcaption"></div></div><p> </p><p> </p><p> </p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';" data-ke-size="size23">기업 평론</span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">CJ CGV (영화관) 종목에 대한 저의 입장은 긍정적 장기보유입니다.</span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">모든 글  필자 직접작문</span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">아래부터 원작자(콩나물) 글 </span></p><hr data-ke-style="style5"><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">2017년 콩나물이란 이름으로 도봉박홍기 방송을 처음으로 접한 무렵부터 </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">6~7년 동안 주변 잘 나가던 또래 대학생 / 재태크 한다던 주변들 투자로 파탄 나는 광경보고서</span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">2023년 하반기부터 주식시장에 참여했습니다. </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">전 2023년 10월 초 CGV 주가 4700원대부터 지금까지 현금매입한 CGV 주식은 5400주가량 보유 중이고</span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">중장기적으로 5000주에서 6000주 추가 매집 고려 중입니다.  </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">가능한 환갑 때까지 매도 없는 30~40년 보유가 저의 주식투자 목적입니다.</span></p><p> </p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"> </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">솔직히 주변에 영화관 주식 사라고 자신 있게 추천은 못합니다. 주가 자체에 기대를 안 하는 것도 있지만</span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">실방에서 CGV 언급 후 연수로 2년이 지나가는데도 5천 원대에서 벗어나지 못하는 것을 보면 </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">현재로선 CGV 종목이 아직까진 기술주 유행중심의 주식시장에서 소외 경시받는 것은 사실입니다. </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">장밋빛 기대로 cgv 주식을 매입했던 몇몇은 초창기 기대와는 정반대로 </span></span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">지루하고 따분한 나날로 장기보유 자체에 싫증을 느끼실 수도 있습니다.</span></span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">그렇지만 대기업화된 독점 장치산업의 주식을 헐값에 몇천 주 단위로 살 수 있는 지금 시기는 </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">하늘이 내린 정말 드문기회입니다. </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">전 간절한 기회라고 보는데 남들이 볼 땐 그 기회가 우습게 보일 수도 있을 겁니다. </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">관찰한바 대중의 관심은 잠재적 기회 포착이 아니라 투기적 편승에 기대어 있습니다.</span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">어차피 애엄마도 모든재산 끌여다 가장 고점에서 투기해버리는 마당에 대중적 기질은 영원히 사라지지 않습니다.   </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">CGV 종목이라도 기회는 있다는것이죠 </span></p><p> </p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">영화관 주가가 적자를 벗어나 실적을 내는 내도 오르지 못하는 이유는 멀리 있지 않습니다.</span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">해외 영화관시장 진출시기에 놓인 cgv는 주가로 반영되는 자본투자보단 생산적인 투자에 치우쳐져 있어요 </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">단기과열 종목이나 정치테마주 같은 세이지카부가 아니기 때문에</span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">난잡하고 알맹이 없는 부실기업들의 주가노름과는 결이 다르다고 할 수 있습니다.</span></p><p> </p><p> </p><p> </p><p> </p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"> 제가 CJ CGV를 알짜 주식으로 채택한 이유는 아래와 같습니다.<br></span></p><p> </p><ul style="list-style-type: disc;" data-ke-list-type="disc"><li><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><b>영업이익을 앞당긴 공헌이익</b></span></li></ul><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">2023년 10월 당시 비록 CGV는 영업이익이 적자상태였으나, 살펴보니 공헌이익은 양수였습니다. </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">공헌이익의 존재는 영업손익이 차후 흑자로 전환될 가능성이 높았다는 지표이었고 </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">양수의 공헌이익이 결국 2023년 결산에 흑자전환을 만들어냈습니다.</span></p><p> </p><p> </p><ul style="list-style-type: disc;" data-ke-list-type="disc"><li><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><b>수익성 중심 운전자본(자금조달) 정책</b></span></li></ul><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">당사는 고정비 레버레지를 이용한 고정비적 비용구조하에 영업이익의 확대 전략을 펼쳐</span></span></p><p><span style="color: #333333; background-color: #ffffff; font-family: 'Nanum Gothic';" data-ke-size="size16">타인자본 중심 자금조달로 한 수익성 지렛대 효과를 받고 있습니다.  </span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">그도 그럴 것이 CGV의 운전자본관리 정책에서 보이는 자본조달의 방식은 </span></span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">현금이익을 위한 수익성 중심의 공격적 자금조달 정책입니다.   </span></span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">영업비용 명목으로 조달된 단기부채(단기차입금)는 사업에서 자기 자본조달 시 보다 더 많은 기회수익을 얻죠, </span></span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">자기자본과 장기자산을 늘리고 단기자산을 줄이는 것은 장래수익을 위한 재무구조로</span></span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><span style="color: #333333; background-color: #ffffff;" data-ke-size="size16">실제 CGV의 재무제표에서도 </span></span>유동자산과 비유동자산 간 비율이 1:4로  유동자산이 비중적게 유지되고 있습니다.</span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">비중이 작은 유동자산과 단기부채 조달은 공격적 자금조달의 전략형태로 고정비 레버레지를 형성시킵니다.</span></span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">보통 업황이 불황에 접어든 기업들은 레버레지를 줄이고 매출성장을 제한시켜 고정비용부담을 줄이고자하는데,</span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">경기가 불황임에도 CJ CGV의 공격적인 자금조달정책을 보실수 있습니다. 현금창출에 자신있다는 뜻입니다.</span></p><p><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">안그래도 2024년부터 잉여현금흐름상 현금이익 창출이 순조롭게 이뤄지고 있습니다.</span></p><p style="text-align: start;"> </p><p style="text-align: start;"> </p><ul style="list-style-type: disc;" data-ke-list-type="disc"><li><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><b>팬데믹(2020), IFRS16(리스부채 2018) 위기를 넘긴 탁월한 경영진</b></span></li></ul><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><span style="color: #333333; background-color: #ffffff;" data-ke-size="size16">CJ CGV 대표이사 허민희 전 대표가 </span>적절한 재무대응과 공격적 운전자본정책으로 </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">영화관 사업체를 안정궤도에 놓았다는 것은 CJ의 구원수라고 칭송받을만한 적절한 응급대처였습니다.</span></p><p style="text-align: start;"> </p><p style="text-align: start;"> </p><ul style="list-style-type: disc;" data-ke-list-type="disc"><li><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><b>그 많은 영화관 기업중 왜 CGV 인가?  CGV가 롯데시네마 메가박스보다 실질적으로 전략우위인 이유 </b></span></li></ul><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">CJ CGV는 2020년 발표한 해외매출 비중 75%(2024y: 61%)을 목표로 </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">국내 영화관 사업체중에 넓은 저변의 시장진출을 펼치고 있습니다.</span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">롯데시네마보다 적극적으로 시장진출을 꾀하고있는 </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">CGV는 편중적인 중국시장 의존도을 극복하고, 중화권보다 <b>비중화권</b>을 중점으로</span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">중산층인구가 증가하고 상위순위의 소비성장률을 보이는 중동과 동남아시아내의 <b>개발도상국</b>을 위주로</span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">상영관 시장을 확장하고 있습니다. 멀티플렉스 사업 국가는 6개국이지만</span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">4DPLEX 사업을 두고보면 CGV의 진출국가는 2024년말 일본 진출을 포함해 74개국입니다. </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">지금은 글로벌 수요가 위축되어 상영관 매출 회복세가 더딘것은 맞습니다.</span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">경기침체시 MP3(민생현금지원)정책으로 경기부양이 된다면 </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">뛰어난 스크린기술력과 해외시장 브랜드 침투력을 내재한 CJ CGV는 </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">다른 국제 독점 상영관 기업보다 매출회복세가 빠를것입니다.   </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">장기 저속성장에 들어선 한국내수시장은 잠재시장이 끝나있으므로 </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"> <span style="color: #333333; background-color: #ffffff;" data-ke-size="size16">경기회복에 접어들면</span> 국내 멀티플렉스 기업중 </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><b>비중화권 국가를 중심으로 해외매출 비중을 극단적으로 높히고 있는 </b></span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><b>CJ CGV가 상영관 기업중에 불황형서비스의 소비수혜를 받을것입니다. </b>  </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">언론에서 보도되고 있는 영화통합전산망의 지표는 </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">국내 4사 멀티플렉스의 국내외 상영실적을 임의 추정시켜놓은 것이기 때문에 </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">실제와 정확하지도 않고 시장우위를 가진 상영관 기업을 특정을 할수가 없습니다.</span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">3자가 보기에 그딴 우물속 지표를 보면 영화산업이 자국시장의 비중이 높은것처럼 보이고</span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">당연 국내 소비시장은 더이상 성장할수 없는 축소기조에 들어서서<span style="color: #333333; background-color: #ffffff; font-family: 'Nanum Gothic';" data-ke-size="size16"> 영화산업이 하향산업으로 착각될 수 밖에 없습니다.</span> </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">모두가 전부 망한다고 점치면 그게 논리비약적이든간에 상식으로 여겨지는 불황기 사회통념은 통찰을 가질수 없습니다. </span></p><p style="text-align: start;">그러나..통념과는 다르게 옴디아(국제시장조사)에선 2024 이후 영화관 산업을 긍정적으로 평가하고 있습니다. </p><p style="text-align: start;"> </p><p style="text-align: start;"> </p><ul style="list-style-type: disc;" data-ke-list-type="disc"><li><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><b>중국시장 의존을 극복한 CJ CGV</b></span></li></ul><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">한국기업평가, 나이스신용평가, 한국신용평가사.. 그리고 회계법인, 상공회의소의 </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">논평 논조는 모든 산업군의 업황 하향을 경고하고 있습니다.</span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">왜냐.. 수출기업들은 모두 대미국과 대중국에 전적으로 의존해서 국제통상 환경변화에 취약하기 마련인데</span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"> <span style="color: #333333; background-color: #ffffff; font-family: 'Nanum Gothic';" data-ke-size="size16">각종 시나리오 구상으로 면피할 희망회로를 찾더라도  </span> </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">미국과 중국 어느 편중적 시장의존은 결국 사업위험에 직면할수 밖에 없어요. </span></p><p style="text-align: start;"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">CJ CGV는 그런 편중적 시장의존에서 탈피해 </span><span style="font-family: 'Nanum Gothic';"><span style="font-family: 'Nanum Gothic';">시장위험을 개도국으로 분산시켰습니다. </span></span></p><p style="text-align: start;"> </p>
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첫댓글 멋지십니다. 콩나물님은 분명 성공하실듯.. 이미 하셨음.. 대성 하실듯요...
이거보시는 분들께.. 선택을 본인이 하고 그 선택한 책임을 본인이 지는게 성인입니다. 주식을 하실렴 저정도 데이타와 논리가 있어야죠....
혹시 깔분들은 저정도의 개인 논리와 정보로 까시길.. 맞네 틀리네 그건의미 없어요. 중수이상분들은 아실듯요.
ㅇㅇ
감사합니다