코오롱인더; NDR 후기: 기대되는 2026년

[주식 이야기]

신한투자증권 정유/화학/2차전지 이진명, 김명주]

** 코오롱인더(120110)

* 코오롱인더; NDR 후기: 기대되는 2026년

신한생각: 유효한 상승 모멘텀
- 타이어코드: 베트남 공장 통한 수익성 개선, 아라미드: 광케이블향 수요 회복으로 적자폭 축소
- 화학: 경쟁사 설비폐쇄 및 mPPO(데이터센터 및 AI 반도체용) 증설(5월)로 수익성&성장 확보
- 코오롱스포츠차이나: 중국 내 견고한 입지로 실적 성장 기대, 26년 지분법이익 595억원(+38%)

4Q25 Review: 일회성 영향으로 컨센서스 하회
- 산업자재: 자동차 소재 및 아라미드 일회성 비용(약 100억원)으로 적자전환
- 타이어코드 수출 가격 하락세 진정, 아라미드는 10개 분기만에 반등
- 화학: 석유수지 정기보수에도 페놀수지 호실적 및 에폭시 내 mPPO 고수익성 지속으로 증익(+17%)

Valuation & Risk: 지속될 주가 리레이팅
- 동종업계 멀티플 상승 및 투자자산가치 등을 반영 → TP 88,000원(+66%)으로 상향
- 26년 영업이익 주요 사업부 실적 개선에 힘입어 2,137억원(+96%) 예상
- 코오롱스포츠차이나 및 우리/하나금융지주 지분가치(할인율 60%)까지 감안하면 업사이드 유효

(원문 링크: https://buly.kr/AwgyBbl )