[2020.2.11] 인터플러스

[후추]

[신한 스몰캡 조민서/윤창민]

# 인텍플러스; Intelligent Choice

* 반도체, 디스플레이, 이차전지 3D/2D 외관검사장비 업체
- 머신비전 기술 기반 3D/2D 외관검사장비 기업
- 매출 비중(2019): 반도체 패키지/모듈 63%, 반도체 미드엔드 9%, 디스플레이 19%, 이차전지 8%, 기타 1%

* NDR 후기: 전방산업 성장 + 점유율 상승 + 고객 다각화 = 금상첨화
- 중장기적으로 전 사업부 호실적 전망
- 1) 기존 비메모리 검사장비 시장과 성장하는 미드엔드 시장에서 높은 점유율 예상
- 북미 반도체 업체 납품 레퍼런스 기반 고객 다각화 진행 중. 경쟁사(KLA-Tencor) 대비 기술 우위 증명
- 2)디스플레이, 이차전지 고객사의 국내외 투자 수혜 예상
- 2019년 매출액 405억원(+151.6% 이하 YoY), 영업이익 47억원(흑전)으로 턴어라운드 성공
- 2020년 매출액 625억원(+54.1%), 영업이익 96억원(+103.3%)을 전망

* 글로벌 비메모리 레퍼런스, 중장기 성장성에 주목
- 투자자 관심은 전방 산업의 성장성, 실적 성장 지속 여부, 경쟁사 대비 경쟁 우위
- 북미 반도체 업체 레퍼런스 보유, 중장기 성장 모멘텀 뚜렷 → 리레이팅 타당