한솔홀딩스 : PBR 0.2배

[주식 이야기]

NH/스몰캡(백준기)]

[한솔홀딩스]

★PBR 0.2배

■한솔그룹의 지주회사. 변화 중인 그룹 전략에 투자할 수 있는 대안

글로벌 한솔홀딩스는 한솔그룹의 순수 지수회사로 주요 수익원은 계열사로부터 수취하는 브랜드 로열티(매출액의 0.28%)와 자문 수수료 및 배당금

현재 동사의 배당 상향 기조는 명확함. 2025년 120원의 배당으로 배당수익률 5% 이상을 기록했고, 주당 배당금은 지속 상향 전망

지분법 대상 자회사인 한솔제지도 업황 개선 중

올해 월드컵 등 스포츠이벤트 개최에 따른 업황 개선 예상

연결 자회사 한솔로지스틱스의 물류 사업 외형 성장도 고무적

100% 자회사로 편입한 한솔PNS는 그룹 SI 사업 외에도 스마트팩토리, 생산 효율화 기반 확장 진행 중으로 홀딩스 가치 상승에 기여할 전망

한솔그룹 전반적으로 제지에서 반도체 부품, 전자 부품 등으로 체질 전환되고 있고, 슬러지 리사이클링, 태양광, 협동로봇 부품 등 신사업이 추가 중

■PBR 0.2배의 극단적 저평가 해소 예상

현재 코스피 기업 중에 PBR 0.2배로 가장 낮은 수준

비상장 자회사의 가치를 장부가로, 상장 자회사는 시가총액으로 반영 시 NAV 대비 할인율이 64%에 달해 극단적인 저평가 상태로 판단

2026년 주요 자회사 양호한 실적 성장 기대됨에 따라 저평가 해소 가능할 전망

☞리포트: https://m.nhsec.com/c/damrt