금 관련 경제 소식들(7/7)

[홍두깨]

금 관련 경제 소식들(7/7)

일주일간의 경제 소식과 평론들을 모아서 내용이 길며, 읽는데 많은 시간이 소요됩니다.

1. 주간 금 시세

2. 경제 소식

           자사주 매입만이 주식을 지원하는 유일한 것-CNBC

           "더욱 험악해질 것이다"-zero hedge

3. 달러의 몰락과 금

           1) Pento 경고: 빠르면 가을에 침체가 닥칠 것이다

           2) 도이체방크를 물고문하는 연준– Rob Kirby

           3) Greyerz, 또 다른 리만 사태에 직면하려는 세계

           4) Peter Boockvar, 중국에서 혼란... 실제로 일어나고 있는 일

           5) 그 어느 때보다 가장 위험한 시장– Michael Pento

           6) 우리는 2008년 이후 보지 못했던 특이한 주식 시장 움직임을 보고 있다-Michael Snyder

1. 주간 금 시세

주간 종이 금 차트입니다.

주간 종이 은 차트입니다.

주간 달러 인덱스 차트입니다.

주간 텍사스 원유가격 차트입니다.

2. 경제 소식

자사주 매입만이 주식을 지원하는 유일한 것

2018년 7월 3일, CNBC

https://www.cnbc.com/2018/07/02/corporate-buybacks-are-the-only-thing-keeping-the-stock-market-afloat.html

시장 역사상 유례없는 기업들 자사주 매입의 풍년으로 부추겨져 있고 기록적인 투자자 매도에서  분출에 의해 저지된 주식들은 지금 위태 위태하다.

기업들은 그들 2.1조 달러 현금으로 자사주 매입 말고는 할 것이 거의 없어서 양쪽은 둘 다 두려움에 의해 유발되고 있으며 개인 투자자들은 세계 교역 전쟁이 올해 미국 경제가 보아왔던 상당한 동력을 위축시킬 수 있다는 두려움 속에 옆으로 비켜나고 있다.  

"기업들 현금은 갈 곳을 찾을 것이며 그것은 자사주 매입, 배당 혹은 인수 합병 활동이 될 것이다. 되지 않고 있는 것이 자본 지출이다"고 비 릴리 에프비알의 수석 시장 전략가인 아트 호건이 말했다. "개인들은 작년에 우리가 보지 않고 올해 보았던 동요를 보고 있다. 이는 그것을 다루기를 원하지 않는 투자자들에게 출구 신호 같은 것을 일으키고 있다."

양쪽이 그들 현금을 2분기에 어디에 두는 것인지 보여주는 숫자들은 뚜렷하다.

시장 조사 기업인 트림탭스에 따르면 기업들은 이 시기 동안 4천 336억 달러를 자사주 매입에 사용했다고 발표하였고 1분기 2천 421억 달러의 두 배이다.

다우, 니케이들은 지난 주 각각 150억 달러와 100억 달러로 자사주 매입에서 최근의 급등을 이끌었다. 모두 31개 기업들이 6월에 10억 달러가 넘는 자사주 매입을 발표하였다.

동시에 투자자들은 6월에 주식 시장 집중 펀드들에서 237억 달러를 내던졌고 이는 기록적인 것이기도 하다. 2분기 전체에서 가혹한 6월은 세계 주식 시장 순유출을 202억 달러로 만들어 대통령 선거 전인 2016년 3분기 이후 최악의 실적을 내었다. 매도는 특히 분기 동안 529억 달러 유출을 본 뮤추얼 펀드에서 심각했다.

지금까지 시장은 1분기 1.6%% 하락이 2분기에 3% 상승으로 상쇄되어 올해 지수는 약 1.4% 상승으로 가까스로 살아남아 왔다.

분명한 것은 비관론에 밝은 면이 있다는 것이다. ...

호건은 경제가 상승으로 전환하고 있다고 해도 투자자들이 더 많은 위험을 안기를 주저하는 것을 비난할 수 없다고 했다. CNBC의 경제 전망의 래피드 업데이트 추적에 따르면 1분기의 전형적인 활기 없는 2% 성장률 후에 GDP는 2분기에 3.8%로 가속될 듯하다.

"일어나고 있는 것은 무역 정책이 올해 하반기에 경제적 부정적으로 되는 환경으로 가고 있다는 것이다"고 그는 말하였다. "분명히 여러분 위험 포용력이 더 낮다면 출구로 가는 것이 옳은 일일 수도 있다."

기업의 행위는 두려움을 상쇄하는 데 일조를 하지만 그것은 걸림돌이 있다.

2017년에 세금에서 35%에서 21%로 내려간 감세는 해외에서 보관해두었던 수익들을 돌아오게 하는 동기를 부여하고 자본에 투자하는 기업들에 휴식을 주었다. 하지만 기업 현금의 큰 몫은 주주들에게 향하였다.

자사주 급증에 더하여 기업들은 2분기 동안 배당에 기록적인 1천 116억 달러를 발행해서 2018년은 작년 동기간에 비하여 7.8% 상승한 총 2천 208억 달러가 되게 하였다.

자본 지출은 2018년에 온건한 속도인 6.6% 그리고 2109년에는 5% 상승으로 예상되고 있다.

그래서 기업들은 현금을 주주들에게 돌려주면서 시장을 계속 부추길 듯한 한편으로 무역 불확실성 중에 돈을 둘 더 나은 곳이 없을 수 있다는 우려가 있다.

"무역 사안에 대한 끝에 우리가 가깝다는 것으로 보이지 않는다"고 호건은 말했다. "그것은 이 시장에 대한 상당한 장애물을 제공하게 될 것이다."

"더욱 험악해질 것이다"

2018년 7월 6일, zero hedge

https://www.zerohedge.com/news/2018-07-06/its-going-get-ugly

미국의 중국 상품들에 대한 1차 관세가 효력을 발휘한 직후, 오늘 아침 나온 한 평론에서 로이터의 평론가 크리스토퍼 베도는 미국과 중국 사이의 무역 전쟁이 "참호 싸움이 될 것이고 더욱 험악해질 것이다"고 주장했다. 그리고 수출업체들이 그 압박을 맨 처음 느낄 수도 있는데 무역 긴장들은 투자를 꺾고 중국이 그 경제를 개혁하는 노력들을 방해할 수 있다. 그것은 또한 "가장 큰 경제의 두 나라들이 일들을 해결할 수 있을 것"으로 희망해온 투자자들에게 "탄식의 순간을 기록하는 것"이다.

관세에 의한 경제적 손상은 상대적으로 제한적인 것으로 예상되는 한편으로 무역 전쟁의 진짜 영향은 공급망들이 내버려지고 자본 지출이 감소되며 미국의 중국에 대한 직접적인 투자들이 감속하면서 느껴질 것이다(올해 미국에서 중국 투자는 감속하였다).

미국은 중국인 학생들에 대한 비자를 제한하는 한편으로 중국은 퀄컴의 NXP매입을 차단할 것으로 예상되고 미국보다는 관세를 부과할 여유가 덜 하기 때문에 다른 징벌적 조치들을 찾을 것으로 예상되면서 무역 전쟁은 이미 두 나라 사이의 관계들을 긴장시키고 있다.

이미 중국 관료주의는 미국 기업들에 대한 방해를 시작하고 있다.

인민 공화국에서, 로이터는 보도하기를 관료주의는 이미 미국 기업들에 대한 움직임을 시작한 것일 수도 있다고 했다. 정부 징벌은 승인 지연에서부터 상품 거부와 NXP를 매입하려는 퀄컴의 시도 같은 협상 차단의 범위가 될 수 있다. 게다가 중국의 개혁 과정은 느려질 수 있다.  

충돌의 원인은 중국과 미국 사이의 상호 불신이며 개방의 이점에서 시들고 있는 믿음이다. 그런 의심들은 관세보다 더 손상을 줄 수 있다.

그 결과들이 미국과 중국 경제 전반에서 느껴지면서(소시에테 제네랄은 계산하기를 미국 관세는 미국 GDP의 1% 포인트를 없애버릴 수 있다고 한다) 무역 전쟁은 이제 시작하고 있다는 것을 기억하는 것이 중요하다.

그리고 펜타곤은 태평양에서 중국 군국주의에 점점 경계하고 있다는 것을 기억하는 것도 중요하다. 역사는 종종 무역 전쟁이 진짜 전쟁을 일으킨다는 것을 보여주었다.

3. 달러의 몰락과 금

1) Pento 경고: 빠르면 가을에 침체가 닥칠 것이다

(Pento Warns: Recession To Hit As Soon As This Fall)

2018년 6월 28일, SHTF Plan

http://www.shtfplan.com/headline-news/pento-warns-recession-to-hit-as-soon-as-this-fall_06282018

종합적으로 세계 주요 중앙 은행들은 작년에 시장들에 1.1조 달러를 퍼부었다.

이 돈 인쇄의 모든 결과는 이제 잘 알려져 있다: 사회 전반의 엄청난 부와 소득 격차 뿐만 아니라 대대적으로 부풀려진 부동산, 주식과 채권 자산 가격 거품이다.

언제가 이 미친 짓 모든 것이 끝날까? 세계 중앙 은행가들이 희망하는 대로 그것은 질서 있고 정중한 방식으로 해소될까? 아니면 무질서하게 되어 고통스러운 프트폴리오 손실과 대량의 해고들이 될까?

자금 운영자인 Michael Pento는 사건들이 후자 방식으로 일어날 가능성이 높다는 예상을 이번 주 내놓았다. 실제로 그는 미국 경제가 빠르면 올 가을 침체로 들어가는 믿을만한 전조로서 수익률 곡선의 전개되고 있는 역전을 보고 있다.

연준은 이제 금리들을 올리고 있다. 그들은 금리들을 0%에서 2%로 올렸다. 그들은 9월/10월에 그것을 다시 할 것으로 보인다. 그리고 12월에 다시 한다. 그것은 올해 4번의 인상이 될 것이다.

그들은 또한 자산들을 매각하고 있는데 이른바 대차대조표를 비우는 것이다. 그들이 하여야 하는 것이 바로 그것이기 때문에 나는 매각이라고 말한다. 만기가 된 10년 만기 국채를 연준이 들고 있다고 하자. 그들이 그 돈을 망가뜨리기를 원한다면 그들은 '그래, 재무부, 원금을 달라"고 말할 것이다. 재무부는 더 이상 돈이 없어서 대중들에게 가고 돈을 조성하여야 한다. 10월까지 재무부는 매월 5백억 달러를 그렇게 하여야 할 것이다. 이제 그것은 매월 3백억 달러이고 7월엔 4백억 달러가 되며 그리고 5백억 달러가 된다. 재무부가 시장 금리로 조달하여야 하는 재무부의 대중 공급에 추가되는 것이 연간 6천억 달러이다. 그것은 2019년 회계 연도에 우리가 안게 될 1.2조 달러 부채에 더해지는 것이다.

그래서 연준은 조이고 있다. 그러나 문제가 있다. 장기 금리와 단기 금리 사이의 차이가 좁혀지고 있다.

이제 2년과 10년물 사이의 차이는 겨우 34bp이다. 그것이 말하는 것은 연준이 금리를 9월에 조일 때, 그것은 그들이 한다고 여러 번 약속을 해온 것이다, 2년과 10년물이 연준 자금 금리 위에서 동일한 차이로 머문다고 가정할 때, 우리는 거의 평평한 수익률 곡선을 갖게 된다. 그리고 12월에 그들이 다시 올리면 역전될 것이다.

왜 그것이 그렇게 중요한가? 수익률 곡선이 역전될 때 그것은 항상 침체를 가져온다. 사실, 현대의 이런 불환 화폐 시스템에서 오늘날과 같은 여건들을 볼 때, 그것은 분명 침체를 일으킬 것이라고 나는 분명히 말할 수 있다. 그 이유는 자산 거품들을 위한 연료는 통화 창출, 우리는 더 이상 갖지 않는 부추겨지는 호황의 돈 공급이기 때문이다. 수익률 곡선이 역전될 때 돈 공급이 차단되는 이유는 은행의 대출들이 그들 채무보다, 예금을 말한다, 덜 벌기 때문이다. 그래서 여러분 자산들이 여러분 채무보다 덜 벌 때 여러분은 더 이상의 대출들을 일으키지 않는다. 여러분은 더 이상의 자산들을 원하지 않는다. 그것이 여러분 은행을 지불불능으로 만드는 엄청난 방식인 것이다.

그래서 돈 공급이 완전히 차단되면 무슨 일이 일어날까? 여러분은 예금에 대한 대출을 하지 않을 것이고 여러분은 이들 예금들을 더 이상 원하지도 않는다. 그런데 침체가 있고 자산 가격들의 후퇴가 있을 때 이들 가격들의 수축은 보통 은행들에서 대대적 예금 인출도 일으킨다. 그래서 은행들에서 대대적 예금 인출이 있고 이들 예금들이 인출되면서 자산 가격들은 하락하게 된다. 그것이 보통 침체를 일으키는 것이다. 그리고 그것은 바로 가을에 우리가 보게 될 것이고 연말로 향하며 더욱 가까워질 것이다.

2) 도이체방크를 물고문하는 연준– Rob Kirby

(Fed Waterboarding Deutsche Bank – Rob Kirby)

2018년 7월 1일, USA Watchdog

https://usawatchdog.com/fed-waterboarding-deutsche-bank-rob-kirby/

거세 경제 분석가인 Rob Kirby는 말하기를 도이체 방크의 나쁜 소식들에 대하여 여러분들이 알고 있지 못하는 많은 것들이 있다고 한다. 여러분은 도이체 방크 주식이 사상 최저를 기록한 것, 그들을 강등하는 연준과 스트레스 실험에서 그 은행을 낙제시키는 것을 보았다. Rob Kirby는 말하기를 그것은 여러분이 생각하는 것보다 훨씬 더 나쁜 것이라고 하며 설명을 한다, "기본적으로 이 수영장에서 나오게 될 것이라고 도이체 방크에 말하는 것은 독일 금융감독원이고 그러면 미국인들은 독일인들이 미국 통화 복합체의 범죄적 행동에 얼마나 적대적으로 되었는지 깨닫는다. 그들은 기본적으로 말하기를 여러분은 수영장으로부터 나오고 있다고 한다. 우리는 먼저 여러분을 물고문할 것이고 대중들이 여러분에 망신을 줄 것이다."

커비는 도이체 방크가 무너지는 것을 두려워하는가? 커비는 말한다, "도이체 방크는 무너질 수 있다고 나는 생각한다. 파산해도 마땅한 것일 수도 있지만 그들이 파산되도록 허용될까? 내 견해로 모건 스탠리는 2008과 2009년 시기에 지불 불능이었다는 것은 의심의 여지가 없다. 그들 주식은 5달러였고 0달러로 가는 듯 보였다. 그들은 하락을 막았고 모건 스탠리의 잘못들을 덮었다." 커비는 생각하기를 유럽 중앙 은행가들은 도이체 방크에 같은 일을 할 것으로 생각한다. 

커비는 말을 이어간다, "지금 우리가 실제로 보고 있는 것은 상당 기간 진행되고 있는 무역 전쟁이다. 이는 미국 규제 이해와 독일 규제 이해 사이의 규제 관계를 특징짓는 충돌 설명이다."

커비는 미국의 바람에 어긋나는 2015년 러시아에서 엔진 공장을 건설하는 독일의 예를 인용한다. 커비는 말한다, "미국은 러시아를 경제 벌칙 박스 안에 두고자 원했다. 러시아에서 폭스바겐 엔진 공장 개장 날이 다가오면서 그들 디젤 엔진의 배출과 관련하여 미국 환경보호청과 폭스바겐 사이의 언쟁도 다가왔다. 그들은 엄청난 벌금을 맞았다. 여러분은 러시아에서 이 엔진 공장 개장보다 더 긴밀한 원인과 대응의 조치들을 가질 수 없었고 나중에 이는 폭스바겐에 대단히 징벌적인 벌금이었다."

커비는 말하기를 이 모든 것은 친 달러 대 반 달러 세력으로 요약된다고 한다. 커비는 주장한다, "4, 5년 전에 반 달러 행동을 취하는 나라들은 중국, 러시아와 몇몇 작은 아시아 국가들만 포함했었을 것이다. 이제 우리는 아시아만이 아니라, 그것이 이제 독일인, 충돌을 보기 시작하고 있다. 다음은 누구? 전체 유럽 연합이 될 것이고 반 달러 진영으로 휘말리지 않을까? 미국은 고립되기 시작하고 있다."

3) Greyerz, 또 다른 리만 사태에 직면하려는 세계

(Greyerz – The World Is About To Face Another Lehman Moment)

2018년 7월 1일, KWN

세계가 다음 위기에 가까이 다가가면서 QE와 통화의 역사적 움직임을 예상했던 Greyerz는 KWN에 세계가 또 다른 리만 사태에 직면하려 한다고 말하였다.

그 많은 촉매들이 세계 경제를 흔들 수 있다

Egon von Greyerz:  “투자자들은 진정 그렇게 틀릴 수 있는가? 오늘날 세계적 위기는 역사상 그 어느 때보다 더 엄청나며 동시에 투자자들 대부분은 전혀 두려움을 보이지 않는다. 세계 경제를 흔들어 달콤한 꿈에서 살아있는 악몽으로 바꿀 수 있는 그 많은 잠재적 촉매들이 있다. 어디서 일어날지 예측하기란 불가능하다. 일본, 중국, 미국, 유로권 혹은 신흥시장들에서 부채 붕괴가 될 수도 있다. 아니면 그 지역들 어느 곳에서의 통화 붕괴가 될 수도 있다. 혹은 주식 시장 붕괴가 될 수 있고 또는 어떤 것이 될 수도 있다..."

세계 곳곳의 여러 주식 시장들은 사상 최고에 있다. 그러나 겁도 없고 진지한 매도도 없다. 어떤 작은 하락은 매수 기회로 다루어진다. S&P는 2009년 이후 4배 올랐지만 투자자들이 불안하게 하지 않고 있다. 위험하며 지속될 수 없는 신용 확장으로 부추겨져 온 그 시장들은 투자자들을 불안하게 만들지도 않는다. 2006년 이후 세계 부채가 두 배로 된 사실도 그렇다. 그러나 극소수의 사람들만이 보고 있는 주변부에서 변호가 시작되고 있다. 2018년에 상하이 지수가 22% 하락한 중국을 보라. 그리고 올해 지금까지 보베스파가 17% 하락한 브라질을 보고 20% 하락한 터키를 보라.

이해할 중요한 것은 대부분 주요 시장들은, 일본이든 독일 혹은 미국이든, 이제 극히 취약하게 보이고 있다. 기본적으로 대부분 시장들은 중앙 은행의 유동성 도움으로 고평가되어 있으며 기술적으로 우리는 대부분 시장들에서 붕괴로부터 그렇게 멀리 있지 않다. 마지막 환호의 가능성은 항상 있는 한편으로 미국을 포함한 모든 시장들은 꼭지를 친 듯하며 2018년 후반에 우리는 큰 하락을 볼 것이다. 일단 약세장이 시작되면 몇 년이 지속되어 75%에서 90% 하락을 일으킬 대세 하락장으로 바뀔 듯하다. 그것은 오늘날 대부분 투자자들로선 믿기 어렵겠지만 1929년엔 누구도 다우가 향후 몇 년간 90% 하락하고 회복하는데 25년 걸릴 것으로 믿지 않았다.

투자 세계는 안전과 도취감의 영원한 상태로 빠져있다. 어느 누구도 중앙 은행들과 정부들은 세계에 꾸준한 거짓말들을 하는데 극히 능숙해왔다는 것을 부인할 수 없다. 부자가 엄청나게 더 부유해지고 서구의 많은 보통 사람들은 그 어느 때보다 더 높은 생활 수준을 갖는다면 누가 반대를 하겠는가? 그들 번영은 개인의 부채와 정부 차입에 근거하여 지어진 것임을 극소수의 보통 사람들만 이해한다. 그들은 이 부채에 책임이 있고 그들은 물론 그것을 갚을 수 없다는 것을 이해하지 못한다.

부채가 파열하고 그들 일자리를 잃을 때 그들은 자신들 부채에 관련된다는 것을 더더욱 이해하지 못한다. 그 시점에 그 나라는 돈이 바닥나고 사회 보장이나 실업 복지가 없을 것이다. 연금 기금이 극히 낮은 재원 부족에서 완전히 재원 부족으로 가면서 은퇴자들에 대한 연금도 없을 것이다.

레이건 당선 된 이후 그랬던 것처럼 트럼프가 2016년 11월에 당선되었을 때 계속하여 미국 부채는 평균적으로 8년마다 두 배가 된다고 나는 예상하였다.  그것은 2021년까지 부채가 28조가 되게 할 것이고 2025년까진 40조 달러가 될 것이다.

2016년 당시에 이후 8년 동안 2025년까지 미국은 평균적으로 2.5조 달러가 넘는 적자를 할 것이라는 것은 상당히 비현실적으로 보였다. 현재 예상으로 보면 2021년에 부채는 "겨우" 25조 달러가 될 듯하다. 그러나 세수가 하락하고 지출이 늘면 2021년에 28조 달러 부채가 되어도 나는 놀라지 않을 것이다. 그것은 물론 2025년에 미국 부채를 40조 달러가 되게 한다. 그것은 2017년부터 부채가 두 배로 되는 것을 말하며 8년마다 100% 증가의 역사적 추세에 부합하는 것이다.

2025년 40조 달러의 부채는 충분히 나쁜 것이지만 일들은 더욱 악화될 듯하다. 부채가 파열하면서 외국 투자자들이 미국 채권들을 내던지면서 연준 금리 통제를 상실할 것이다. 그것은 해마다 4조 달러의 이자 비용(40조 달러의 10%)을 일으킬 것이다. 이는 금리 비용이 전체 세수보다 더 높아질 듯하다는 것을 말한다.

그래서 미국은 파멸적인 적자와 부채 파열의 직전에 있다. 그리고 이 전망은 달러 붕괴 뿐만 아니라 추가 돈 인쇄를 이끌, 금융 시스템에서 큰 문제들을 포함하지 않고 있다. 세계 경제에 대한 가장 큰 위협의 미국과 함께 세계는 유럽 연합의 문제들에 초점을 맞추고 있다. 유럽 금융 시스템에서 뿐만 아니라 그리스, 이태리, 스페인과 여러 많은 유럽 나라들에서 큰 문제들이 있다. 그러나 비교적으로 유럽 연합에서 재정 절제는 미국에서 보다 훨씬 단련되어 있다. 아래 차트에서 미국의 방만함에 비교하여 유로권의 긴축 재정을 보기 바란다.

미국 적자는 GDP의 약 5%에서 계속되는 것으로 예상되는 한편으로 유로권은 1% 미만이다. 유로권의 많은 나라들이 무능력 상태라는 의견들이 있으며 반박하기 어렵다. 미국이 무능력 상태에 있다고 말하는 사람은 거의 없다. 그러나 1960년 이후 실질적인 예산 흑자가 없으면서 미국 금융과 군사 패권은, 특히 향후 몇 년간 적자들이 더욱 증가할 듯하여 갑자기 곧 끝날 것이다. 그래서 통화들은 바닥으로 가능 그들의 경주를 계속하면서 달러는 유로를 무찌르고 0으로 갈 듯하다. 그러나 오직 패자들만이 있는 경주에서 누가 먼저 바닥에 도달하는 것인지는 중요하지 않다.

세계는 또 다른 리만 사태에 직면하려고 한다

또 다른 잠재적 촉매는 극히 불길하게 보이는 대차대조표와 주식 가격을 갖는 세계 최대 은행들 중 하나가 될 수 있다. 도이체 방크는 2007년부터 90% 하락했다. 그 차트는 붕괴 전의 2008년 리만과 대단히 흡사하다.

도이체 방크의 모든 통계들은 무섭게 보인다.

시장은 분명한 것을 보고 있다. 주식 가격은 꼭지에서 0으로 가는데 추가 10%만 하락하면 된다. 시장 자본이 주주들 자금의 겨우 28%이므로 도이체 방크는 주식 가치가 있다고 아무도 믿지 않는 이유가 그것이다. 도이체 방크 대출 장부에서 4.6% 손실 혹은 파생 포트폴리오에서 0.1% 손실은 그 주식을 완전히 없애버리게 된다. 향후 몇 년 안에 이들 사건들 둘은 일어날 가능성이 대단히 높다.

도이체 방크는 체제 중의 일부이므로 독일 정부는 그 은행을 구하기 위해 권한 내의 모든 것을 다 할 것이다. 그러나 독일 GDP의 50% 대차대조표를 갖고 파생 포트폴리오는 GDP의 14배인 은행을 그들이 어떻게 구할 수 있는가? 그들은 아마도 시도를 할 것이다. 그리고 결과들은 분명하다. 제 2의 바이마르를 환영한다.

곤경에 처한 은행이 도이체 방크 하나라고 생각해선 안 된다. 예를 들어 제이피 모건은 파생에 50조 달러를 안고 있으며 이는 미국 GDP의 2.5배이다. 그리고 스위스 금융 시스템은 스위스 GDP의 5배이다. 부분 준비금 은행 시스템은 가장 엄청난 폭발과 함께 곧 끝날 것이다. 실물 금을 보유하고 있는 것은 훌륭한 생각인 듯하다!"

4) Peter Boockvar, 중국에서 혼란... 실제로 일어나고 있는 일

(Chaos In China…This Is What’s Really Happening)

2018년 7월 3일, KWN

중국 인민 은행은 시장들 안정화하는데 초점

세계는 다음 통화 광기를 기다리는 가운데 다음은 Peter Boockvar가 말하고자 하는 내용이다:

인민 은행 총재인 이강은 중국 증권 잡지와 대담에서 위안의 약세를 낮춰 이야기 하려고 애썼으며  모든 곳에서 달러 강세와 같은 외재성들과 더 관련 있다고 말했다.

그는 또한 말하기를 인민 은행은 안정적이고 신중한 통화 정책들을 적절하게 유지할 것이라고 했다. 위안은 응답하여 더 높지만 어제 잃은 것을 회복하지는 못했다. 중국의 A주식들은 간밤에 상승장을 펼쳤다. 요점은 중국은 무질서한 움직임을 싫어하기 때문에 그들 사장들에서 질서를 유지하려고 항상 최선을 다하며 그들은 지금부터 위안에서 분명한 하락을 원한다고 나도 생각하지 않는다.

앞서 언급한 것처럼, 연준과 유럽 중앙 은행의 정책 행동들과 결합했을 때 3분기는 통화 유동성의 순 빨아당기기를 시작한다. 일본 은행은 유동성을 공급하는 유일한 중앙 은행으로 남아 있지만 그 속도는 계속 감속하고 있다. 6월의 그들 본원 통화는 연간으로 7.4%이지만 그것은 2012년 11월 이후 가장 느린 비율이다. 돈의 양보다는 수익률 곡선 통제가 그들 주요 초점이기 때문에 일본 은행은 은밀한 줄이기를 유지하고 있다.

달러 약세, 금과 은 상승

킹 월드 뉴스 설명: 오늘 위안 상승은 달러 약세와 만나고 있다. 이는 장 초반에 금과 은 시장에서 급등을 일으켰고 아마도 금 시장에서 7월 바닥을 치는 것일 수도 있다. 시간이 말해 줄 것이다. 한편으로 달러 평균 비용을 원하는 이들은 매월 동시에 실물 금 혹은 은을 계속 사서 모으면 된다. 시장들에서 약게 굴지 말고 시기를 재지 말아야 한다. 여름 동안 우량 금광주들을 모으는데 시장 약세를 이용하는 것도 좋은 생각이다.

5) 그 어느 때보다 가장 위험한 시장– Michael Pento

(Most Dangerous Market Ever – Michael Pento)

2018년 7월 4일, USA Watchdog

https://usawatchdog.com/most-dangerous-market-ever-michael-pento/

자금 운영자인 Michael Pento는 경고의 소리를 내고 있는데 우리가 "수익률 곡선 역전"이라고 부르는 것에 대단히 가깝기 때문이다. 펜토는 설명한다, "수익률 곡선이 역전되는가에 대하여 내가 왜 신경을 쓰는가? 지난 10번의 수익률 곡선 역전에서 9번은 침체를 맞이했다. 2007년 12월에 시작된 대 침체의 시작 이후를 제외하고 수익률 곡선의 격차는 가장 좁다. 수익률 곡선이 역전된 지난 두 번에 우리는 50%의 주식 시장 하락을 보았고 S&P 500은 그 가치의 50%를 잃었다."

우리는 1999년처럼 시장들에서 잔치를 계속할 수 있을까 아니면 호시절의 만기일이 있는 것일까? 펜토는 말한다, "양적 완화의 비율이 1년에 150억 달러로 가며, 무역 전쟁은 절정에 달하고 불행하게도 공화당이 하원에서 질 것으로 나는 믿기 때문에, 10월에 중국 신용 호황은 전적으로 역전될 것이므로 나는 10월을 주시한다. 10월에 일들이 몰려온다. 우리는 이미 세계 곳곳에서 약세장의 시작으로 들어가고 있다. 세계 22개의 상위 은행들은 약세장에 있다. 약세장에 있는 세계 곳곳의 많은 은행들의 예가 있다. 중국 주식들은 약세장에 있다. S&P 500의 20%는 약세장에 있다. 이는 이미 시작하고 있는 초기 약세장이다. 10월까지 CNBC의 사람들에게도 분명히 드러날 것으로 나는 믿는다."

가장 큰 곤경은 어디가 될까? 펜토는 말한다, "다음 침체/불황의 핵은 주택 시장이 아니라 기업 부채가 될 것으로 나는 확인했다. 이제 우리는 기록적인 미결제 기업 부채 액수를 안고 있다. 그것은 GDP의 45%이다. 그렇게 높은 적이 없었고 그 부채의 질은, 가장 낮은 투자등급인 BBB는 투자 등급의 50%를 차지한다.  좀비 기업들의 수는 기록적으로 높다. 그래서 기록적인 부채가 있고 그 부채의 품질은 기록적으로 낮으며 좀비로 존재하는 기업들의 기록적인 수를 여러분은 안고 있다. 그들은 기존 부채를 상환하기 위해 부채를 발행하여야 한다. 좀비 기업들의 수는 다음 침체를 맞이하면 급증할 것이다. 신용 디폴트의 액수는 급증할 것이다. 기업 부채의 구성은 위험하여서 침체가 올 때 디폴트들은 전에 본 적이 없던 정도로 폭증할 것이다. 여러분들은 세계적으로 해고들과 시장과 경제 성장의 추락에 대한 이야기들을 하게 될 것이다."

펜토는 또한 예상한다, "미국은 고립된 섬이 아니다. 미국은 나머지 세계가 파열하는 반면에 4%의 GDP 성장을 하지 못하는 것이다. 나는 자료들을 보고 있고 그 자료는 이것이 지금껏 가장 위험한 시장이라고 말한다. 이는 우리가 겪었던 세계적으로 가장 위태로운 GDP이다. 세계 중앙 은행들은 전엔 12조 달러를 인쇄해본 적이 없었다. 그런 것이 일어나게 한 적이 없었고 그들이 그렇게 한 이유는 국채를 0과 마이너스 영역으로 만들어 자산 가격들이 파열하지 않도록 우리가 이 인플레이션 추구를 계속 할 수 있기 위한 것이었다. 이 모든 것이 근본부터 뒤엎어지고 있다. 그들은 그들 인플레이션에 도달하였고 와해되기 시작하였으며 이 모든 것은 붕괴될 것이다. 그것이 붕괴될 때 가장 우선적인 혜택은 금 시장이 될 것이다. 여러분은 항상 5%에서 10%를 가져야 하고 여러분이 기다리고 있다면 여러분은 그것을 값싸게 살 시간이 다 될 것이다. 지금부터 실물 금을 사는데 하락 쪽이 크다고 나는 생각하지 않으며 아직 포지션이 없다면 여러분에게 시간은 다 될 것이다."

6) 우리는 2008년 이후 보지 못했던 특이한 주식 시장 움직임을 보고 있다

(We Are Witnessing Unusual Stock Market Behavior That Is Unlike Anything That We Have Seen Since 2008)

2018년 7월 5일, Michael Snyder

http://theeconomiccollapseblog.com/archives/we-are-witnessing-unusual-stock-market-behavior-that-is-unlike-anything-that-we-have-seen-since-2008

2008년 금융 위기 전 이후 월가의 이런 오르내림을 우린 보지 못했다. 전에도 여러 번 설명한 것처럼 물들이 조용하고 변동성이 낮을 때 시장들은 상승하는 경향이 있다. 그리고 물들이 오르내리고 변동성이 급등하기 시작할 때 시장들은 하락하는 경향이 있다. 그래서 2018년 처음 두 분기 동안 투자자들의 행위는 경각심을 일으킨다. 높은 수준의 시장 교체는 종종 앞에 놓인 큰 문제의 신호이다. 블룸버그에 따르면 우리 금융 시장들은 "2008년 이후 가장 빠른 속도로 흔들리고 있다.

쓰레기 등급 채권들에서 신흥시장 주식들에 이르기까지 시장 교체는 급등하여 수년래 최고에 도달하고 있다. S&P 500 지수 내에서 투자자들은 지난 두 분기 각각에서 2.9조 딜러 가치 이상의 주식들을 거래하여서 2008년 초에 달성했던 정도이다.

블룸버그는 과장을 하는 경향은 아니며 그들이 시장 교체가 급등한다고 말할 때 그 말을 여러분은 진지하게 받아들이기를 나는 바란다.

우리는 진정 월가가 전에 본 적이 없었던 시나리오에 직면하고 있다. 명목 GDP 대비 윌셔 5000주식 지수는 사상 최고에서 움직이고 있고 그것이 우리에게 말하는 것은 오늘날 주식 가격들이 현대 미국 역사상 그 어는 때보다도 고평가되었다는 것이다. 한편으로 모든 경고의 깃발들이 큰 문제가 일어나고 있다는 것을 계속 가리키고 있지만 투자자들은 그 경고 깃발들을 무시하고 있다.

그러나 여러분이 자세히 본다면 가장 전문적인 투자자들은 잘 나가고 있을 때 빠져 나오고 있다는 것이 분명해지고 있다. 앞서 나는 "똑똑한 돈들이" 지난 금융 위기 전 이후 우리가 본 적이 없었던 속도로 주식 시장들에서 빠져 나오고 있다는 것을 설명하였다. 그들에겐 다행스럽게도 "어리석은 돈들은" 그들이 대대적으로 부풀려진 가격들로 팔고 있는 주식들을 기꺼이 사들이고 있다.

우리는 유사한 회전 속도 급등을 신흥시장들에서 보고 있다. 사실 블룸버그는 이런 신흥 시장들 변동성을 1998년 세계 금융 위기 이후 본 적이 없다고 한다.

그것은 달러 강세와 무역 긴장들로 인한 개도국 자산들에 대한 유사한 이야기이다. MSCI 신흥 사장 지수에 대한 거래량은 6월까지 3개월 동안 1.9조 달러에 이르러서 통화 가치 하락과 디폴트들이 태국에서 러시아까지 신흥 경제들에 파장을 일으켰던 1998년 이후 가장 크다.

며칠 전 내가 설명한 것처럼 세계 주식들은 2018년 6개월 동안 10조 달러 가치를 상실했다.

그것에 대해 생각해보라.

10조 달러는 미국 국가 부채의 거의 절반이다.

세계 주식 시장들이 하반기 동안 유사한 속도로 계속 하락라면 미국 주식들이 진정 두들겨 맞는 것은 시간 문제이다.

상당한 문제의 신호를 보여주는 신흥시장들 중 하나는 인도이다. 블롬버그에 따르면 인도의 은행들은 지금 2,100억 달러의 악성 부채들을 다루고 있다.

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만약 미국 은행들이 2,100억 달러의 악성 부채들을 다루고 있다면 그것은 큰 문제가 될 것이다.

인도에서 그런 숫자는 쉽게 정리하게 되지 못할 완전한 금융 재난이다.

CNBC에 따르면 그 악성 부채의 대부분은 인도의 국영 은행들의 소유이다.

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인도에서 일들은 이미 너무 악화되어서 일부 사람들은 겁을 먹기 시작하고 있다.

사실 일부 지역의 현금 인출기는 바닥나고 있다는 보도들이 있다.

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이는 달걀들을 한 바구니에 담아서는 안 된다는 또 다른 예이다. 큰 위기의 사태에서 여러분은 현금에 접근하기를 원할 것이고 여러분은 여러분 은행이 항상 여러분을 위해 그 자리에 있다고 믿을 수 없는 것이다.

하반기로 가면서 경고 깃발들은 거의 매일 계속 나타나고 있다. 연준은 꾸준히 금리를 올릴 것이고 사회 불안정은 미국의 거리들에서 터져 나오고 있으며 트럼프 정부는 사실상 지구 상의 모두에 대하여 무역 전쟁을 시작하고 있다. 

결국 이 무역 전쟁들은 미국의 경기에 대단히 고통스럽다는 것을 입증할 것이다. 오늘 아침 CNBC는 관세들이 우리의 돼지고기 생산자들에게 줄 듯한 충격에 대하여 기사를 올렸다.

미국 돼지고기 생산자들은 중국과 멕시코로부터 두 번째 육중한 보복 관세에 물리기 직전이다. 그리고 일부 대형 생산자들은 큰 돈을 잃을 수 있으며 해외에 투자할 수 밖에 없을 것이라고 내다본다.

경영진들은 말하기를 돼지 고기 산업은 성장을 계속 뒷받침하게 될 수출 기회의 예상에서 최근 몇 년간 확장해왔다. 하지만 무역 전쟁의 위협은 불확실성과 두려움을 더하고 있다. 미국에서 키우는 돼지 4마리 중 한 마리는 해외로 판매되고 있으며 중국인들은 돼지고기의 세계 최상위 소비자들이다.

내가 이 글을 쓰는 동안 뒷마당에서 불꽃 놀이를 하는 소리를 들을 수 있다. 7월 4일은 항상 기념일이고 의심할 것 없이 많은 미국인들은 당장 극히 낙관적이다.

그러나 내각 설명하였듯이 큰 먹구름들이 몰려들고 있고 미국 경제를 또 다른 큰 위기로 밀어내는데 많이 걸리지 않을 것이다.

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[골드정]

감사합니다^~^

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Good

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감시합니다

[samy]

4. 오늘도 감사하게 읽고 토요일 아침을 시작합니다

[담화]

존경하는 홍두깨님 고맙습니다
늘 건강하시고 행복하세요
너무 많이 고맙습니다

[토스카수동]

편안한 주말되세요, 소식 감사합니다.

[비라 (^(00)^)]

선생님 감사드립니다. ^(00)^

[아하그렇구나]

고맙습니다 ㅡ()ㅡ

[장렬산]

한주간 수고 하셔서요,롭 커비의제목이 재미있군요,도이체방크에대한 연준의물고문..누가 그러든데..오바마가 미은행에 7000억달러을 공식적으로 줫다고하지만 실제는 백지수표인 8조을 줫다는 애기가 있던군요..사실이면 범죄죠.그들이 그렇다면 도이체도 그리못할것도 없다는^^야만의 은행가들입니다.글 감사 합니다^^.

[방백]

감사합니다.

[언제나]

선생님! 수고 많이하셨습니다 ~*
편안한시간 되십시요 ---

[가거든]

감사합니다~~

[에셀]

선생님 감사합니다. 좋은 주말 되십시오.