투자자들은 중국 부동산 정크 본드에 베팅

[이매진]

투자자들은 중국 부동산 정크 본드에 베팅

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Investors bet on Chinese property junk bonds

투자자들은 중국 부동산 정크 본드에 베팅

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  2021년 11월 21일

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한 상장지수펀드는 투자자들이 중국 부동산 정크본드의 반등에 베팅하는 방법을 보여줍니다.

굴 벽 때문에 홍수를 막기 위해 굴 벽을 건설하는 뉴욕 시가 없습니다 .

밀도가 높은 도시이지만 비용은 얼마입니까?

석유 회사 중 누구도 불길, 불타는 대출 기관 및 지구와 함께하지 않았습니다.

없음 스타트업 열풍이 세계의 마지막 큰 미개척 국가를 사로잡다

iShares USD Asia High Yield Bond Index ETF 의 총 자산은 8월 말 3억 8,300만 달러에서 388% 증가한 18억 7,000만 달러로 증가했다. 10월에만 이 펀드는 기록적인 7억 7,300만 달러를 유치했습니다. China Evergrande Group 과 Sunac China Holdings Ltd가 발행한 채권을 포함하여 싱가포르에 상장된ETF 지분의 약 29%가 부동산에 있습니다 .

많은 매수가 초기 단계였으나 ETF는 11월 9일 저점으로 떨어졌지만 중국 개발자 채권은 최근 정부가 부동산 부문의 감염을 제한하기 위한 조치를 취하고 있다는 징후가 보이면서 상승했습니다. Allianz Global Investors 와 Axa Investment Managers는 Goldman Sachs Asset Management 및 Oaktree Capital Group에 합류하여 지분을 늘릴 계획이라고 말합니다 .

알리안츠 글로벌 인베스터스(Allianz Global Investors )의 글로벌 하이일드 최고투자책임자(CIO)로 약 30억 달러를 관리하는 데 도움을 주는 데이비드 뉴먼(David Newman) 은 중국 부동산 부문 의 흐름이 바뀔 수 있다고 말했다 . 우리는 우리의 글로벌 포트폴리오를 위해 몇 가지 더 높은 품질과 더 낮은 가격의 채권을 구매하기 시작하여 장기적인 비중 축소를 줄였습니다. 국가의 부동산 부문에 대한 자금 조달 조건을 완화하기 위한 정부의 노력은 더 높은 평가를 받은 기업에 집중되었습니다. 은행과 규제 기관은 변경 사항에 대해 브리핑을 받았으며 당국은 체계적인 유동성 위기를 피하고 사회적 안정을 보장하기 위해 업계에 대한 단속을 미세 조정하고 있습니다.

중국 달러 정크 본드를 추적하는 게이지의 수익률은 11월 9일 거의 25%를 정점으로 최고치에서 약 20%로 떨어졌습니다. 개발자의 기본값. 이달 초 파산한 기업은 4곳이었다.

짐 Veneau, 고정 수입의 머리 아시아 에서 악사 자산 운용은 회사의 고 말했다 아시아 위험에 재배치 다시는 신중하고 점진적으로 수행됩니다 불구하고 하이일드 펀드가 더 많은 중국어 부동산 개발에 초점을의있다.

Veneau는 위험 수준은 자산 매각 개발 및 정책 설명에 따라 거의 매일 재조정되며, 위험 제거로 인해 펀드의 자본 손실이 발생할 수 있기 때문에 이는 까다로운 균형이라고 말했습니다. 그는 약 33억 달러의 아시아 채권을 보유하고 있으며 그 중 약 4억 달러는 아시아 하이일드입니다.

주변에는 여전히 많은 위험이 있습니다. S&P Global Ratings 는 이번 달 이윤 축소로 현금 유입이 제한되고 신용 위기가 재융자 위험을 악화시키기 때문에 내년에 부동산 회사의 채무 불이행이 더 늘어날 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 블룸버그가 집계한 데이터에 따르면 건설업체는 총 134억 달러의 채권과 1분기 만기 126억 달러 상당의 위안화 채권을 보유하고 있습니다.

높은 차입 비용으로 인해 부동산 회사는 현금 조달을 위한 노력을 강화하고 있으며, 이는 역외 채권 시장을 통한 재융자 비용을 엄청나게 비싸게 만듭니다. Evergrande는 Sunac의 대주주인 HengTen Networks Group Ltd.의 지분 매각을 발표했으며, 이 회사는 무이자 대출의 형태로 자신의 자금 중 4억 5천만 달러를 제공했으며 Country Garden Services Holdings Co.는 2017년 2차 주식 매각을 발표했습니다. 6개월.

홍콩에 기반을 둔 투자 운용사 Ninety One의 포트폴리오 매니저인 Alan Siow는 정책 변화의 조짐을 본 후 해당 분야를 스카우트했다고 말했습니다.

Siow는 유동성 붕괴가 자금 조달에 대한 정상화된 접근을 회복함으로써 해결될 수 있다고 말했습니다. 그는 부동산 회사들이 자산 처분, 프로젝트 판매와 같은 올바른 일을 하고 있으며 주주들은 권리 문제와 주주 대출을 통해 회사에 돈을 되돌려주고 있다고 말했습니다.

차일드 케어는 미국에서 가장 파산한 사업이 되지 못했습니다.

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