제철코어 씨젠

[주식 이야기]

[씨젠(096530)/ BUY(유지)/ TP 3.5만원(유지)/ 다올 의료기기 박종현]

★ 제철코어 씨젠

▶️ Preview

1Q26E 매출액 1,291억원(YoY +11%, QoQ -1%), 영업이익 150억원(YoY +1%, QoQ +116%)으로 컨센서스 상회 전망

RV/PB 매출 호조로 호흡기 매출액 342억원(YoY +6%, QoQ +29%), GI 매출 견조로 552억원(YoY +17%, QoQ -6%) 전망. 진단시약 비중 증가 및 환율 상승으로 GPM 66.6%(QoQ +1.7%p) 기대

▶️ 전망

2026E 매출액 5,407억원(YoY +14%), 영업이익 548억원(YoY +58%) 전망
2H26E Springer Nature 오픈 이노베이션 기반 MDRO 타깃 신제품 출시로 HAI 영역 라인업 확장 예정

STAgora/CURECA 시범 서비스 2H26E 개시, CURECA 전처리 자동화로 소화기계·순환계 PCR 확산 기대. 상용화 본격화는 2027E 이후, R&D 비용 절감에 따른 영업 레버리지 기대

▶️ 투자의견

투자의견 BUY, TP 3.5만원 유지. 소각 목적 자사주 549만주 전액 소각 시 천종윤 대표 지분 20.3%(특수관계자 포함 32.3%), 분기 배당 200원 유지(시가 배당률 3.7%)

장기 누적 R&D 투자가 신제품·신사업으로 가시화되는 변곡점 진입, 실적 개선 모멘텀과 영업 레버리지가 동시 작동하는 현 시점을 매수 기회로 판단

* 보고서 원문 및 컴플라이언스 < https://buly.kr/15QfaBJ >