삼성E&A : 다시 돌아온 반도체 투자 사이클 수혜

[주식 이야기]

[키움 건설 신대현]
♣️ 삼성E&A(028050): 다시 돌아온 반도체 투자 사이클 수혜

1) 1분기 영업이익 시장 컨센서스 상회 전망
- 삼성E&A 1Q OP 2,115원(YoY +34.5%)으로 시장 컨센서스(1,958억원)를 상회 전망
- 중동 전쟁 영향 제한적인 가운데, 삼성전자의 P4, P5 공사가 재개됨에 따라 첨단산업 부문의 매출액 상승이 지속될 것으로 판단
- 다양한 파이프라인을 보유하고 있는 만큼 연간 수주 가이던스(12조 원) 달성은 가능할 것으로 판단
- 또한, 전쟁 이후 재건 수혜가 예상됨

2) 반도체 투자 사이클에 따른 수혜 전망
- 삼성전자는 쉘 퍼스트 전략을 내세운 상황. 쉘 퍼스트는 공장을 먼저 지은 후 수주 물량에 맞춰 생산 장비를 투입하는 방법
- 삼성E&A의 그룹사 수주와 매출액은 예상보다 빠르게 늘어날 수 있을 것으로 판단

3) 투자의견 Buy 유지, 목표주가 56,000원 상향
- 과거 반도체 투자 사이클인 ‘21~’22년 12개월 선행 PER 15.8배, PBR 2.5배까지 기록
- 특히, 반도체 투자 이외에도 중동 재건에 따른 수혜가 국내 건설사 중 가장 클 것으로 판단되기 때문에 추가적인 주가 상승 모멘텀을 갖고 있다 판단

▶️ 보고서: bbn.kiwoom.com/rfCR11984