AI "AI 100조 펀드"가 불붙였다, AI에 몰리는 국내 벤처투자

[お持て成し]

"AI 100조 펀드"가 불붙였다, AI에 몰리는 국내 벤처투자 / 8/11(월) / 중앙일보 일본어판

지난달 31일 시리즈 C 브리지 라운드를 마친 인공지능(AI) 반도체 스타트업 퓨리오사AI는 기업가치 1조원을 돌파해 당초 목표액의 2배 이상인 1700억원 규모의 투자를 유치했다. 하지만 이 회사가 처음부터 이처럼 시장의 뜨거운 관심을 끈 것은 아니었다. 지난해 중순부터 올해 초까지 투자시장에서는 8300억원 규모였던 퓨리오사 AI의 기업가치는 매우 높다는 의견이 지배적이었다.

분위기 반전의 첫 불씨를 지핀 것은 미국 빅테크의 메타였다. 메타가 퓨리오사 AI를 약 1조 2000억원에 인수하려다 거부당했다는 소식이 전해지면서 이 회사에 대한 투자업계의 시선이 달라졌다. 여기에 더 기름을 부은 것은 한국 새 정부의 AI 지원 기조였다. 1호 국정과제로 'AI 3대 강국'을 내세운 이재명 대통령이 당선 후 국산 AI 반도체 개발, 100조원 규모의 국민펀드 조성 등의 정책을 추진하면서 AI 기업에 대한 재평가가 시작된 것이다. 

AI 분야에 대규모 정책 지원이 쏟아질 것이라는 기대감에 AI 스타트업에 대한 투자 시장 열기가 고조되고 있다. AI 업계 관계자는 "요즘은 투자자들이 '어떤 정부 정책의 혜택을 볼 수 있느냐'는 질문을 많이 한다"고 말했다. 프리IPO(상장 전 투자유치)를 추진 중인 AI 반도체 스타트업 리벨리온도 변화하는 시장 반응을 체감하고 있다. 지난해 SK 계열의 AI 반도체 기업 사피온과 합병해 이미 1조 3000억원의 기업가치를 인정받은 리베리온은 더 높은 가치를 목표로 투자자들을 끌어모으고 있다. 이미 삼성을 투자자로 확보했다. 리베리온 관계자는 "이전과는 확실히 분위기가 다르다"고 말했다. 

투자자들의 관심은 상장을 앞둔 AI 스타트업에 쏠리고 있다. 그동안 한국거래소의 엄격한 상장 심사 때문에 투자를 꺼리는 경향이 있었지만 최근에는 정은보 한국거래소 이사장까지 언론 인터뷰 등을 통해 "AI 특례상장 제도를 적극 추진하겠다"는 메시지를 내놓으며 자세를 바꾸고 있는 것이다. 한 대형 VC 관계자는 "투자자들이 '3년 이내 상장 추진이 가능한지'를 기준으로 회사를 평가하고 있다"고 말했다. 세미파이브와 아크릴 등 이미 예비심사를 신청한 AI 스타트업에 대한 승인 기대감도 커졌다. 업계 관계자는 "상장 절차를 시작한 AI 기업 중에는 '예비심사 청구를 2~3개월 미뤄 더 높은 가치를 받을 걸 그랬다'고 억울해하는 곳도 있다"고 말했다. 

일각에서는 이 투자 열기를 경계하는 목소리도 나온다. 한 상장 VC 대표는 "특정 테마에서 갑자기 가치가 크게 올랐다는 것은 언젠가 그만큼 떨어질 수도 있는 것으로 투자자와 기업 모두 좋은 것만은 아니다"고 말했다. 이에 이번 기회에 AI 생태계를 뒷받침할 자본시장 체계를 만들어야 한다는 의견도 있다. 김학균 한국벤처캐피탈협회장은 "개인투자자 중심인 코스닥 시장에 기관투자자 유입 통로를 열어주는 차원에서 정책자금으로 구성된 코스닥 활성화 펀드를 만들어야 한다. 코스닥의 10%(약 30조원)가량을 기관투자가가 움직일 수 있어야 한국에도 나스닥 같은 첨단주 환경이 조성되고 건전한 AI 생태계가 형성될 수 있을 것이라고 말했다. 

「ＡＩ１００兆ファンド」が火を付けた、ＡＩに集まる韓国のベンチャー投資

「ＡＩ１００兆ファンド」が火を付けた、ＡＩに集まる韓国のベンチャー投資（中央日報日本

「ＡＩ１００兆ファンド」が火を付けた、ＡＩに集まる韓国のベンチャー投資
8/11(月) 8:20配信

中央日報日本語版

李在明大統領が「共に民主党」の大統領候補時代の４月１４日、フュリオサＡＩで同社のペク・ジュンホ代表と記念撮影をしている。［写真　ニュース１］

先月３１日にシリーズＣブリッジラウンドを終えた人工知能（ＡＩ）半導体スタートアップのフュリオサＡＩは企業価値１兆ウォンを突破し、当初目標額の２倍以上となる１７００億ウォン規模の投資を誘致した。だが同社が初めからこのように市場の熱い関心を集めたわけではなかった。昨年中旬から今年初めまで投資市場では８３００億ウォン規模だったフュリオサＡＩの企業価値はとても高いという意見が支配的だった。

雰囲気反転の最初の火種をつけたのは米ビッグテックのメタだった。メタがフュリオサＡＩを約１兆２０００億ウォンで買収しようとしたが拒否されたという話が伝えられ同社に対する投資業界の視線が変わった。ここにさらに油を注いだのは韓国新政権のＡＩ支援基調だった。第１号国政課題として「ＡＩ３大強国」を掲げた李在明（イ・ジェミョン）大統領が当選後に国産ＡＩ半導体開発、１００兆ウォン規模の国民ファンド組成などの政策を推進しＡＩ企業に対する再評価が始まったのだ。

ＡＩ分野に大規模政策支援があふれるだろうという期待感からＡＩスタートアップに対する投資市場の熱気が高まっている。ＡＩ業界関係者は「最近は投資家が『どんな政府政策の恩恵を得られるか』という質問を多くする」と話した。プレＩＰＯ（上場前投資誘致）を進めているＡＩ半導体スタートアップのリベリオンも変化する市場の反応を体感している。昨年ＳＫ系列のＡＩ半導体企業サピオンと合併しすでに１兆３０００億ウォンの企業価値を認められたリベリオンはさらに高い価値を目標に投資家を集めている。すでにサムスンを投資家として確保した。リベリオン関係者は「以前とは確かに雰囲気が違う」と話す。

投資家の関心は上場を控えたＡＩスタートアップに集まっている。これまで韓国取引所の厳しい上場審査のために投資を敬遠する傾向があったが、最近は韓国取引所の鄭恩甫（チョン・ウンボ）理事長までメディアインタビューなどを通じて「ＡＩ特例上場制度を積極的に推進する」というメッセージを出し姿勢を変えているのだ。ある大型ＶＣ関係者は「投資家が『３年以内の上場推進が可能か』を基準として会社を評価している」と話した。セミファイブやアクリルなどすでに予備審査を申請したＡＩスタートアップに対する承認への期待感も大きくなった。業界関係者は「上場手続きを開始したＡＩ企業の中には『予備審査請求を２～３カ月先送りしてもっと高い価値を受ければ良かった』と悔やむ所もある」と話す。

一部ではこの投資熱気を警戒する声も出ている。ある上場ＶＣ代表は「特定テーマで突然価値が大きく上がったということは、いつかそれだけ落ちる可能性もあるもので、投資家と企業ともに良いことだけではない」と話した。これに対しこの機会にＡＩ生態系を後押しする資本市場体系を作るべきという意見もある。韓国ベンチャーキャピタル協会のキム・ハクキュン会長は「個人投資家中心であるＫＯＳＤＡＱ市場に機関投資家流入ルートを開く次元から政策資金で構成されたＫＯＳＤＡＱ活性化ファンドを作るべき。ＫＯＳＤＡＱの１０％（約３０兆ウォン）ほどを機関投資家が動かすことができてこそ韓国にもナスダックのようなハイテク株環境が作られ健全なＡＩ生態系が形成できるだろう」と話した。