태양광 개발/발전 사업에서 찾는 기회

[주식 이야기]

[키움 유틸리티/스몰캡 조재원]

▶️ 태양광 산업 자료
양수겸장: 태양광 개발/발전 사업에서 찾는 기회

◎ 발전: P, Q, C 모두 우호적
- 전력 판매 가격(PPA 가격) 상승은 발전소의 가치를 추가 비용 없이 상승시키는 재료
- 발전소 건설 비용 하락까지 맞물릴 경우, 신규 발전소 수익성은 추가 상승 가능
- 전력 수요 확대로 인해, 개발 완료된 프로젝트의 가치(프리미엄) 또한 동반 상승
- 개발 자산을 보유하고 있는 디벨로퍼들의 가치 상승 전망

◎ 기자재: 추가 관세 이벤트에 주목
- 미국 태양광 프로젝트 세액공제 소멸 시, Non PFE/미국산 제품 수요도 감소할 전망
- 비중국 기업들의 경쟁력 지속을 위해서는, Section232와 같은 추가 관세 필요
- Section232 관세 부과 시, 국내 기업들의 수혜 강도가 가장 높을 것으로 판단

◎ 국내 태양광: 실적 개선 방향성에 주목
- OCI홀딩스: OCI Energy 실적 성장과 미래 가치에 주목. TerraSus 턴어라운드 전망
- 한화솔루션: 내년까지 태양광 부문 실적 개선 지속. 2027년 AMPC 약 1.2조원 예상
- SK이터닉스: 디벨로퍼/IPP로의 체질 개선 본격화. 2027년 영업이익률 65% 추정

◎ 업종 Top Pick: OCI홀딩스
관심 종목: 한화솔루션, SK이터닉스, Enlight Renewable Energy, Clearway Energy

▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5585