태광 - 커진 변동성, 방향성은 확실

[주식 이야기]

신한투자증권 피팅 이지한, 이동헌]

태광(023160.KQ) - 커진 변동성, 방향성은 확실

▶️ 신한생각: 신한생각 성장 동력 확실, 굳건한 실적 성장 방향성
- 올해부터 미국 LNG 발주 물량과 중동 시장을 중심으로 실적 성장 가시화 전망
- 중동 전쟁으로 인한 불확실성에도 고유가와 중동 재건 수요에 따른 피팅 수혜 예상
- 기존 중동향 매출 전망을 유지 혹은 소폭 성장에서 재건 수요 기대감으로 인해 상향 조정

▶️ 1Q26 Preview: 1분기부터 실적 성장 가시화 전망
- 1Q26 수주액 778억원(+18.5%), 매출액 849억원(+35.6%), 영업이익 152억원(+105.5%)으로 대폭 성장 전망
- 미국 LNG 프로젝트(리오그란데, CP2 등)의 발주 물량이 관세 이슈에도 불구하고 꾸준히 증가하는 상황
- 신사업인 로켓 발사대향 피팅 공급과 원전, 중동 시장이 실적 성장에 본격적으로 기여할 것으로 판단

▶️ Valuation&Risk: Valuation & Risk: 이제는 구체적인 숫자로 증명할 시간
- 투자의견 매수 유지 및 목표주가 57,000원으로 상향하며, 2027년 추정 EPS에 과거 호황기 PER 적용
- 2025년의 아쉬운 실적을 뒤로하고 올해부터 본격적으로 수주와 매출 등 숫자로 증명할 것으로 기대
- 중동 재건 수요가 단납기 물량으로 발생할 경우 더 높은 마진율 기대 가능하나 미국 철강 관세는 유지 전망

※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=350805