현대글로비스 : 길이 막히면 단가가 뛴다

[주식 이야기]

현대글로비스 (086280)
:길이 막히면 단가가 뛴다

(하나증권 자동차 Analyst 송선재)

1. 1Q26 Review
- 매출액/영업이익 8%/4% (YoY) 증가한 7.81조원/5,215억원
- 영업이익률 6.7%(-0.2%p) 기록
- 물류/해운/유통 1%/15%/10% 증가
- 단기적 컨테이너 시황 약세에도 불구
- 중국발 고운임 비계열 물량의 증가와 국내 물류 믹스 개선
- 신흥국 조립 공장향 CKD 가세 등으로 높은 성장
- 수익성 하락은 중동 이슈로 인한 선박 대기비/운송환적비 등 일시적 비용

2. 2Q 이후
- 2분기부터 유가 상승에 따른 연료비 증가 등으로 PCTC 수익성 하락 예상
- 하지만, 화주와 계약상 1개 분기 시차를 두고 운임으로 전액 보전
- 글로벌 물류 교란으로 스팟 운임의 상승
- 2분기 이후 신조선 인도 시작(현재 97척+연말까지 6척 추가+3척 조기 인도 추진)
- 고수익 노선 위주로 대응하면서 하반기 수익성 개선에 기여

3. 판단
- 투자의견 BUY과 목표주가 31만원 유지
- PCTC 및 CKD 구조적 성장과 BD에 대한 지분가치라는 투자매력

전문: https://vo.la/iM3lqcq